Banci – Burse – Forex – Imobiliare – Aur

Analiza piata financiara internationala 29 decembrie 2009

Indicii bursieri europeni si-au continuat ieri cresterea, dupa ce autoritatile din China au marit estimarile privind cresterea economica, iar in Japonia productia industriala s-a aflat in crestere in luna noiembrie pentru a noua luna la rand. Pe 25 decembrie, autoritatile japoneze au declarat ca economia locala va creste pentru prima data in ultimii trei ani. Indicele german DAX a crescut cu peste 0,7%, in ton cu celelalte piete vest-europene, trecand peste pragul de 6.000. Bursa din Londra a rămas închisă din data de 24 decembrie, când a încheiat în creştere cu 0,56%, până la 5.402,41 puncte. Actiunile producatorilor de materii prime au avut unele din cele mai bune evolutii astazi, dupa ce revenirea monedei euro fata de dolarul american a dus la cresterea preturilor marfurilor. Actiunile Volkswagen, atat cele comune cat si cele preferentiale, au crescut dupa ce compania a anuntat un plan de investitii pentru divizia Audi, in incercarea de a-si mari cota de piata fata de competitorul BMW.

Marile burse ale continentului care au fost deschise luni au închis şedinţa în creştere, în linie cu evoluţia de pe Wall Street, susţinute de anumiţi indicatori pozitivi din Asia şi SUA, precum şi de scumpirea petrolului.

Preţul petrolului a urcat luni, la deschiderea pieţei din SUA, la un nivel maxim al ultimelor şapte săptămâni, de peste 79 dolari/baril, în condiţiile în care temperaturile scăzute din Statele Unite şi semnele pozitive legate de situaţia economiei Chinei susţin cererea. La acestea se adaugă noua dispută energetică dintre Rusia şi Ucraina.

Moscova a avertizat luni UE în legătură cu o posibilă sistare a livrărilor de petrol prin Ucraina, a anunţat Slovacia. Este vorba despre livrările de petrol prin oleoductul Drujba către Cehia, Ungaria şi Slovacia, relatează NASDAQ.com. “Guvernul slovac a fost informat printr-o scrisoare a Ministerului rus al Energiei, în baza sistemului de avertizare precoce, că ar putea exista sistări ale livrării de petrol către trei ţări membre UE, din cauza diferendelor nerezolvate dintre Rusia şi Ucraina privind tranzitul ţiţeiului”, potrivit comunicatului guvernului slovac. Această situaţie, care probabil că este provocată de un diferend privind tariful de tranzit între Moscova şi Kiev, aminteşte de sistarea livrărilor cu care s-au confruntat Slovacia şi Cehia în vara lui 2008.

Premierul slovac Robert Fico a convocat luni o reuniune de urgenţă a Consiliului de securitate al ţării în legătură cu o posibilă sistare a livrărilor de petrol prin oleoductul Drujba către Cehia, Ungaria şi Slovacia. Ucraina a cerut o creştere a tarifelor de tranzit pentru petrolul rusesc şi discuţiile dintre cele două ţări sunt foarte complicate, a precizat premierul slovac. Domnia sa a declarat că ţara sa nu ar avea însă de suferit, pentru că dispune “de petrol şi produşi petrolieri pentru mai mult de 94 de zile”. Şi Cehia are rezerve pentru peste 90 de zile, a declarat viceministrul ceh al industriei, Tomas Huener. “Dispunem şi de alte căi de transport”, a declarat el, referindu-se la oleoductul IKL ce transportă din portul italian Trieste petrol importat din regiunea Mării Caspice, Orientului Mijlociu şi Africii de Nord.

Producţia industrială din Italia a scăzut cu aproape un sfert de la începutul crizei economice mondiale, revenind la nivelul la care se afla în urmă cu 25 de ani, arată NewsIn, conform unui studiu publicat de banca centrală italiană, citat de Boursorama. Potrivit raportului, producţia industrială din Italia a fost mai grav afectată de cea din Germania sau Franţa, cele mai mari economii din zona euro. În aceste două ţări, banca centrală estimează că producţia industrială a atins un nivel fără precedent în ultimii 13, respectiv 12 ani. Italia, a treia economie ca mărime din zona euro, a ieşit din recesiune în al treilea trimestru din 2009, cu o creştere de 0,6%. Potrivit estimărilor guvernamentale, produsul intern brut (PIB) urmează să se comprime cu 4,8% în 2009, după o scădere de 1% în 2008. Pentru 2010, estimările indică o creştere economică de 0,7%.

Consorţiul Nord Stream, ce construieşte gazoductul ce va lega Rusia de nordul Germaniei, a anunţat luni că a obţinut acordul final din partea Germaniei pentru a începe construcţia conductei în apele teritoriale ale acestei ţări, relatează AFP, citat de NewsIn. Această secţiune va avea o lungime de 31 de kilometri. În prezent, consorţiul mai are de obţinut doar acordul Finlandei. Gazoductul, cu o capacitate de 55 miliarde metri cubi, va lega Vyborg, din Rusia, de Greifswald, din nordul Germaniei, pe sub Marea Baltică. În timp ce Finlanda şi Suedia au pus condiţii pentru a-şi da acordul, temîndu-se ca lucrările ar putea afecta flora şi fauna marină, permisiunea Germaniei nu a fost pusă niciodată sub semnul întrebării. Ţara este un mare consumator de gaze ruseşti, iar proiectul este coordonat de două grupuri germane, E.ON şi BASF, alături de Gazprom.

Bursele americane au deschis luni în urcare, în contextul în care Trezoreria SUA s-a angajat să susţină giganţii ipotecari Fannie Mae şi Freddie Mac. Analiştii se aşteaptă la o lichiditate scăzută în această şedinţă, din cauza perioadei de Sărbători şi în absenţa unor indicatori economici importanţi. Înainte de Crăciun, Trezoreria americană a decis să susţină cele două grupuri ipotecare, indiferent de pierderile pe care le vor înregistra în următorii trei ani, pentru a sprijini sectorul ipotecar. Joi, bursele americane au încheiat cea de-a cincea şedinţă consecutivă de creşteri, susţinute de creşterea comenzilor de bunuri cu folosinţă îndelungată cu 0,2% şi de scăderea cererilor de ajutor de şomaj.

În jurul orei 18:30, piaţa din SUA era şi ea pe verde: Dow Jones câştiga 0,13%, indicele compozit Nasdaq, dominat de titluri din sectorul tehnologic, creştea cu 0,20%, iar indicele mai extins Standard & Poor”s 500 avansa cu 0,07%. În lipsa unor indicatori importanţi, piaţa americană a fost susţinută de informaţii pozitive legate de companiile de retail, care înregistrează vânzări peste estimări în perioada Sărbătorilor, potrivit unor date preliminare, citate de Wall Street Journal. Astfel, vânzările de retail din SUA au crescut cu 3,6% între 1 noiembrie şi 24 decembrie 2009, comparativ cu o scădere de 2,3% în aceeaşi perioadă din 2008, arată datele MasterCard Advisors” SpendingPulse.

În Japonia, bursa a încheiat şedinţa de luni în creştere puternică, la cel mai înalt nivel din ultimele patru luni, datorită unei uşoare deprecieri a yenului faţă de dolar şi după ce statisticile au indicat un nivel peste aşteptări al producţiei industriale. Potrivit datelor de la închidere, indicele Nikkei 225 a avansat cu 1,33%, cel mai mare nivel atins din 26 august, iar indicele mai extins Topix a crescut cu 0,59%.

ISTORIC VALUTAR:

Pe pieţele internaţionale, paritatea euro/dolar a fluctuat între 1,4355 şi 1,4413 dolari, la deschiderea burselor americane media fiind de circa 1,44 dolari. Pe piaţa londoneză a aurului, preţul unciei de la fixingul de dimineaţă a fost de 1.104,50 dolari, în creştere faţă de media din seara de 23 decembrie care a fost de 1.085,25 dolari.

În 2009, francul elveţian a fost printre cele mai stabile monede, iar monedele naţionale ale ţărilor est-europene membre ale Uniunii Europene s-au depreciat puternic în primul trimestru din acest an, iar apoi au intrat pe un trend de apreciere.

Principala monedă de referinţă a lumii – dolarul american – s-a apreciat în primul trimestru de la 1,4053 USD pentru 1 euro – la începutul anului – până la nivelul atins în luna martie, respectiv de 1.2457 USD pentru 1 euro. In cea de-a doua jumătate a anului curent însă, dolarul american a intrat pe o pantă de depreciere, dar a recuperat considerabil în luna decembrie, astfel încât, în prezent, înregistrează o scădere de doar aproximativ 2% faţă de valoarea înregistrată de începutul anului. Dolarul a inregistrat astazi o crestere semnificativa fata de euro si yen, astfel ca ratele dobanzilor din SUA ar putea determina investitorii sa faca tranzactii in moneda SUA. Dolarul isi poate continua cresterea daca obligatiunile trezoreriei SUA vor continua sa creasca si daca vor avea loc eliberari de date economice la nivel mondial. Fed doreste crearea unor depozite la termen, oferind stimulente bancilor pentru a-si depune banii. Cu toate acestea Fed a declarat ca o astfel de propunere nu are “nici o implicatie pentru deciziile de politica monetara pe termen scurt.”

Dolarul canadian (CAD) s-a apreciat, de asemenea, faţă de moneda americană, cu circa 14%, de la 1,2199 CAD pentru 1 USD la începutul anului, la 1,0495 CAD pentru 1 USD la sfârşitul săptămânii trecute.

Lira sterlină (GBP) s-a apreciat, la rândul său, pe parcursul anului in curs, cu aproximativ 8% faţă de dolarul american şi, respectiv, cu circa 6% faţă de euro: la începutul anului curent, perechea valutară GBPUSD înregistra o valoare de 1,4706, iar la 25 decembrie a ajuns la nivelul de 1,5947, trecând, pe parcursul verii, prin intervalul 1,66- 1,67 şi înregistrând chiar şi un maxim ce a depăşit plafonul de 1,7 USD pentru 1 GBP. Faţă de euro, lira sterlină s-a apreciat de la nivelul de 0,955 GBP pentru 1 euro (la începutul anului) până la valoarea de 0,8999 GBP pentru 1 euro, la sfârşitul săptămânii trecute.

Yenul s-a depreciat uşor pe parcursul anului 2009, atât faţă de dolarul american (sub 1%), cât şi faţă de euro (circa 3%), scăderea fiind mai puternică în T1, pentru ca, în perioada următoare, moneda japoneză să recupereze semnificativ în valoare, în special în ceea ce priveşte valoarea sa raportată de dolarul american.

Moneda euro a recuperat peste noapte pierderile inregistrate la inceputul anului inainte de sedinta de deschidere de astazi din Europa si Germania. Indicele preturilor din datele preliminare arata o accelerare a inflatiei pentru a doua luna consecutiv in cea mai mare parte din zona euro.
Astazi la ora 16.00 se va publica indicatorul S&P/CS Home Price Indices Composite – 20 (YoY) care se refera la schimbarile valorice ale pietei imobiliare din 20 de state din America in ultimul an. Acest raport ne ajuta sa masuram piata locuintelor din SUA raportata la preturile de vanzare a acestora, cu referinta directa la puterea economica in ansamblu. Cifrele pentru CB Consumer Confidence vor fi afisate la ora 17.00 si fac referire la increderea consumatorilor in activitatea economica a Americii. Acest indicator este important deoarece poate determina cheltuielile efectuate de consumatori iar acestea au o pondere majora in activitatea economica a unei tari.

Tags: analiza piata financiara internationala

Analiza piata financiara internationala 28 decembrie 2009

Anul trecut a fost unul bun pentru pieţele de equities, investitorii recuperând o bună parte din pierderile din 2008. Faţă de acest reper situaţia a fost inversată, fuga către bonduri fiind înlocuită de intrări importante pe activele riscante. Pietele de acţiuni au fost avantajate de această conjunctură, iar climatul de neîncredere iniţial nu a fost în măsură să oprească un trend susţinut, inaugurat în cursul lunii martie. După şocurile multiple din anul 2008, investitorii au privit cu teamă şi suspiciune urcarea accelerată a cotaţiilor realizată cu banii pompaţi cu generozitate de băncile centrale. Pieţele bursiere şi-au continuat urcuşul, sfidând legile gravitaţiei, dar şi datele economice care ne spun că problema datoriilor cronice – cauza principală a crizei – este departe de a se fi rezolvat.

Evenimentele ce au avut loc din 2000 pana in prezent s-au situat la extreme. Economia mondiala a fost nevoita sa faca fata unor socuri dupa ce a avut o perioada neintrerupta de crestere. Unele dintre cele mai mari companii au incetat sa mai existe, iar altele au luat nastere. Marea criza a lovit in forta in 2008. Dupa mai multi ani de crestere, piata imobiliara din SUA a clacat. Bancile, care pana atunci obisnuiau sa acorde credite fara a tine cont de eligibilitatea clientilor, au realizat ca aceasta politica relaxata a avut in spate o serie de riscuri ce nu au fost luate in considerare. Economia mondiala a cazut prada celei mai grave crize de dupa cel de-al Doilea Razboi Mondial.

Ceea ce s-a întâmplat în anul 2009 este o ilustrare prefectă a principiului şase, şi ultimul, al teoriei lui Dow, care ne spune că un trend nu s-a încheiat până nu şi-a epuizat toate consecinţele, până nu a atras toţi cumpărătorii, până nu a inclus toate informaţiile din piaţă şi până nu avem dovezi certe că trendul de sens contrar nu s-a iniţiat. Într-adevăr, tezele lui Charles Dow îşi menţin valabilitatea, iar experienţa a încă 100 de ani din Bursele de Valori doar au întărit şi conturat mai clar observaţiile jurnalistului american. Observatorii pieţei şi investitorii erau de acord că piaţa a urcat mult prea rapid şi mult prea mult. Cu toate acestea, în absenţa unor informaţii consistente care să determine valuri succesive de vânzări sau o panică a investitorilor de retail, Bursele şi-au continuat traiectoria ascendentă. Ştirile alarmante privind un presupus default al companiilor din Dubai, beneficiare ale unor garanţii de stat, au cutremurat iarăşi pieţele financiare la sfârşitul toamnei. Câteva zile de vânzări şi indicii bursieri au pierdut procente importante. Pe indicele S&P500, se observă, s-a străpuns şi o linie de trend importantă. Şi acum sunt numeroşi investitori care pentru ianuarie 2010 văd corecţii masive.

Băncile trebuie să furnizeze suficient credit şi Guvernele din zona euro să-şi consolideze finanţele publice pentru a susţine relansarea economică anul viitor, iar deficitele bugetare ale acestor state trebuie să înceapă să scadă cel târziu în 2011. Ieşirea din criză impune eforturi coordonate în zona euro pentru combaterea şomajului, consideră Trichet. CE şi Consiliul UE au declanşat procedurile de deficit excesiv pentru 18 state membre şi au comunicat pentru 11 dintre acestea termene limită de reducere a deficitului bugetar sub pragul de 3% din PIB.

Economia americana a inregistrat in perioada iulie-septembrie, o crestere anuala de 2,2%, acesta fiind primul trimestru in care PIB-ul Statelor Unite a reusit sa revina pe plus dupa patru trimestre de declin, scrie BBC News. Primele estimari privind evolutia economiei aratau o crestere de 3,5%, respectiv 2,8% pentru trimestrul al treilea. Totodata, vanzarile de noi case au urcat in noiembrie cu 7,4%, pe fondul stimulentelor acordate de guvernul de la Washington.

Guvernele statelor din zona euro vor fi nevoite sa majoreze taxele in urmatorii ani pentru a finanta deficitele bugetare si datorii publice acumulate in timpul crizei mondiale, a declarat economistul-sef al OCDE, Pier Carlo Padoan, pentru ziarul francez Le Figaro. Padoan a aratat ca fenomenul de crestere economica nu va fi suficient de puternic incat sa permita tarilor din zona euro sa-si reduca deficitele si datoriile, iar avansul inflatiei pana la cote ridicate, care ar mai diminua dezechilibrele, nu este de dorit.

Pietele valutare sunt expuse unei volatilitati semnificative, cu o lichiditate aproape de zero in Europa si SUA, lasand comerciantii sa se gandeasca la actiunile de pret pe termen lung. Euro s-a consolidat la o valoare scazuta de 1.44, in timp ce lira sterlina a generat un rezultat eficient dupa recuperarea de la o scadere initiala de – 0.2% odata cu comercializarea pe pietele asiatice si cu deschiderea tranzactiilor din Europa. Dolarul inregistreaza cresteri pe piata asiatica fata de yen in tranzactiile comerciale. Acesta a inregistrat o crestere cu aproape 1% fata de yen anul acesta, comparativ cu 2008 cand diferenta a fost de 19%. Moneda euro a scazut si ea comparativ cu dolarul ajungand la valoarea de 1.4385 dolari, dupa ce saptamana trecuta ajunsese la valoarea de 1.4218 dolari, cea mai scazuta valoare inregistrata din luna septembrie.

Bursele europene au deschis in echilibru sedinta de joi, variatia indicilor fiind foarte redusa: pe bursa din Paris, indicele CAC 40 a cedat 0,03%, in timp ce, la Londra, indicele Footsie-100 a castigat 0,02%. La Paris, in ajunul Craciunului, CAC 40 a pierdut 0,03%, pana la 3.909,43 puncte, dupa ce a inchis sedinta precedenta la un nivel record pentru anul 2009. Si Bursa din Londra a deschis in echilibru, indicele Footsie-100 al principalelor valori castigand 1,24 puncte, respectiv 0,02% in raport cu inchiderea de miercuri. Indicii europeni au fost influenţaţi cel mai mult de evoluţia acţiunilor bancare, precum BNP Paribas, Santander, Barclays, HSBC şi Societe Generale, cotaţiile acestora având aprecieri cuprinse într 0,4% şi 1%. “Unii administratori de fonduri se asigură acum că iau poziţii bune în ceea ce priveşte portofoliul de acţiuni, înainte de finalul de an. Încă mai există potenţial de creştere în piaţă, iar acesta ar putea continua şi anul viitor. Dar cu cât înaintează mai mult piaţa, cu atât mai mare va fi şi corecţia.

De asemenea, bursele din Statele Unite au închis şedinţa de marţi la maximele ultimelor 14 luni, pe fondul datelor pozitive din sectorul imobiliar. Indicele Dow Jones a câştigat 0,49%, la 10.465 puncte, indicele Nasdaq, dominat de titluri din sectorul tehnologic, a câştigat 0,67%, iar indicele extins Standard & Poor’s 500 a avansat cu 0,36%.

In schimb, Bursa din Tokyo a terminat sedinta de joi in crestere cu 1,53% – cel mai inalt nivel din ultimele trei luni, in conditiile in care stabilitatea dolarului peste pragul de 91 de yeni ofera incredere investitorilor.

Tags: Analiza pietei financiare internationale

Analiza pietei financiare internationale 22 decembrie 2009

În ciuda câştigurilor din ultimele zile, pieţele bursiere sunt mai mult sau mai puţin plafonate de la mijlocul lunii noiembrie – indicele S&P500 s-a tranzacţionat într-o gama aproximativa de + / – 1,6%.
Spre deosebire de acestea, pietele de credit s-au îmbunătăţit în continuare într-un trend ascendent puternic in decembrie.

Marile burse ale continentului au închis în creştere şedinţa de luni, într-o săptămână care va fi mai scurtă cu o zi, ca urmare a sărbătorilor de Crăciun, această perioadă fiind în mod tradiţional pozitivă pentru piaţă.

Pe pieţele internaţionale, moneda americană s-a apreciat astazi cu 0,13% faţă de euro şi a închis şedinţa la un nivel de 1,4353 dolari/euro, după ce cursul euro/dolar a fluctuat între 1,4284 dolari/euro şi 1,4371 dolari/euro. Dolarul a crescut presand yen-ul japonez sa se indrepte spre descrestere, in ciuda semnelor de intarire a cresterii globale. Peste noapte, cifrele de comert ale Japoniei au aratat ca exporturile au scazut cu 6.2 % in luna noiembrie comparative cu aceeasi luna a anului trecut, marcand cel mai lent declin din ultimele 14 luni. Moneda euro isi continua scaderea fata de dolarul American, ca urmare a problemelor Greciei. Ewald Nowotny, membru al Consiliului Guvernatorilor din partea Bancii Centrale Europene a sugerat ca Grecia este pe cont propriu in ceea ce priveste rezolvarea problemelor fiscale.

Bursa de la New York a incheiat in crestere luni in ciuda intaririi dolarului si a tranzactiilor mai reduse data fiind apropierea sarbatorilor: Dow Jones castigat 0,83%, iar Nasdaq 1,17%. Dow Jones Industrial a castigat 85.25 puncte urcand la 10,414.14 puncte. Nasdaq, dominat de actiunile pe tehnologie a crescut cu 25.97 puncte incheind la la 2237.66 puncte, cel mai inalt din septembrie 2008. Si Standard & Poor’s 500 a castigat 1,05% (11,58 puncte) terminand sedinta de luni la 1114.05 de puncte. Bursele americane au debutat în această săptămână “prise între nevoia investitorilor de a-şi restabili poziţiile privind opţiunile (după ce multe au expirat vineri) şi tendinţa de creştere tradiţională generată de sărbători”, a explicat Joseph Hargett de la Schaeffer’s Investment Research.

Indicii europeni s-au apreciat puternic astazi, revenind dupa scaderile inregistrate in finalul saptamanii anterioare. Indicele german DAX a inregistrat o crestere de 1,7%, ajungand la un nou maxim al anului. In lipsa stirilor macroeconomice importante, aprecierea preturilor marfurilor si raportarile pozitive din sectorul tehnologic au fost factorii cei mai importanti din spatele cresterilor inregistrate pe piata de capital. Comisia Europeana a estimat intr-un raport publicat astazi ca zona euro va inregistra o crestere economica de 0,7% in 2010 si de 1,5% in 2011, pe fondul fondul masurilor puternice de sprijinare a economiei venite din partea autoritatilor. Tot astazi, grupul industrial al producatorilor germani de otel a estimat ca productia de otel va creste in 2010 cu intre 10% si 15%, dupa o scadere de 28% in anul curent. Anuntul a dus la cresteri puternice pentru actiunile ThyssenKrupp si Salzgitter, cei mai mari producatori german de otel. Moneda euro si-a continuat deprecierea fata de dolarul american, cotatia EURUSD ajungand sub nivelul de 1,43.

Indicele FTSE-100, al bursei din Londra, a închis în creştere cu 1,87%, indicele DAX, al pieţei din Frankfurt, a urcat cu 1,70%, iar indicele CAC 40, al bursei pariziene, a câştigat 2,05%. Titlurile din domeniul energetic au întregistrat printre cele mai mari creşteri, la bursele europene, ca urmare a scumpirii petrolului, pe măsură ce frigul îşi face simţită prezenţa şi de-o parte şi de alta a Atlanticului. La rândul lor, băncile au recuperat o parte din pierderile înregistrate recent.

Comisia Europeana a estimat intr-un raport ca zona euro va inregistra o crestere economica de 0,7% in 2010 si de 1,5% in 2011, pe fondul fondul masurilor puternice de sprijinare a economiei venite din partea autoritatilor. Grupul industrial al producatorilor germani de otel a estimat ca productia de otel va creste in 2010 cu intre 10% si 15%, dupa o scadere de 28% in anul curent. Moneda euro si-a continuat deprecierea fata de dolarul american, cotatia EURUSD ajungand sub nivelul de 1,43.
Aurul a depasit nivelul cheie de rezistenta de 1.100 dolari pe uncie, ieri, din cauza cresterii dolarului.Puterea dolarului, ca alternativa de investitii determina scumpirea metalelor pretioase pentru detinatorii de alte valute.

Calendarul indicatorilor era gol, luni, dar săptămâna va fi totuşi marcată de publicarea unor rezultate importante, mai ales din sectorul imobiliar şi al consumului din SUA. O a treia estimare privind creşterea economiei americane este aşteptată marţi. Piaţa a reacţionat, de altfel, la o nouă achiziţie, cea a fabricantului de produse de îngrijire şi suplimente alimentare Chattem de către grupul farmaceutic francez Sanofi-Aventis pentru 1,9 miliarde dolari, care a generat “al cincilea grup mondial de sănătate”.

Tags: Analiza pietei financiare internationale

Analiza pietei financiare internationale 21 decembrie 2009

Mijlocul lunii decembrie a fost dedicat informatiilor cu privire la evolutiile lunii Noiembrie in sectourl inductrial si de servicii, cifre ce au dominat zona euro. Alaturi de acestea s-au numarat si informatii cu privire la nivelul preturilor bunurilor si serviciilor de larg consum. In cateva dintre reuniunile Bancii Centrale Europene, Jean-claude Trichet, in calitate de presedinte al acesteia, impreuna cu alti oficiali ai bancii au semnalat faptul ca sistemul bancar, unde isi desfasoara activitatea numeroase banci comerciale din diferite tari memebre ale Comunitatii Europene, ar trebui supus unor reforme ce sa vizeze procedurile de acrodare a creditelor, mai ales cele in valuta, care sa protejeze banca in speta. Intalnirea Comisiei de Politici Monetare, FOMC din Statele Unite, a reprezentant evenimentul central al saptamanii. Activitatea bursiera internationala fiind focusata pe raportul acestei comisii si comentariile ce urmau a fi facute pe baza activitatii economice din ultima perioada.

In sedinta de vineri Asia a depasit Europa in ceea ce priveste agitatia din piete. Zvonurile referitoare la o posibila lovitura de stat in Pakistan, desi dezmintite, au detrminat o crestere a cererii de yeni. Pana la anuntul Bancii Japoniei referitor la politica monetara, ascensiunea yenului s-a inversat . Conform asteptarilor, Banca Japoniei a decis sa mentina neschimbat nivelul ratei dobanzii la 0.1%. Cu toate acestea, guvernatorul Shirakawa a afirmat ca Banca Japoniei nu va tolera un nivel al ratei inflatiei egal sau mai mic decat zero. Aceasta pozitie indica faptul ca banca centrala ar putea anunta masuri suplimentare privind injectia de lichiditati in piata, masuri care ar putea deprecia yenul. La inceputul lunii, Banca Japoniei a anuntat o facilitate de credit de 10 trilioane de yeni, miscare care poate fi asociata cu cresterea USD/JPY.

S-a putut observa ca dolarul, incepand de Luni si pana la sfarsitul saptamani a urcat in grafic, castigand teren in fata celor mai imortante valute precum euro, yen si lira sterlina. La finele săptămânii trecute, dolarul a atins faţă de principalele valute un maxim al ultimelor trei luni, după ce Federal Reserve a anunţat că va menţine dobânda-cheie la actualul minim istoric pentru o perioadă îndelungată şi că starea economiei americane s-a îmbunătăţit. Aprecierea recentă a monedei americane vine în contextul în care consiliul de politică monetară al Federal Reserve a decis să menţină dobânda-cheie în culoarul 0-0,25%, nivel la care se află de un an. Fed a precizat că va continua să achiziţioneze valori mobiliare garantate cu ipoteci în valoare totală de 1.250 miliarde de dolari şi credite de 175 miliarde de dolari în primul trimestru din 2010, dar a subliniat că partea cea mai mare a acestor facilităţi se va încheia în 1 februarie 2010. Evoluţia pozitivă a monedei americane în raport cu un coş de şase valute – euro, yen, liră sterlină, franc elveţian, dolar canadian şi coroană suedeză – vine după ce aceasta s-a depreciat, la finele lunii noiembrie, până la un minim al ultimilor 14 ani în faţa monedei japoneze, ceea ce a declanşat un declin al burselor europene. În Europa Centrală şi de Est, monedele emergente au intrat, la sfârşitul săptămânii trecute, pe o tendinţă de uşoară depreciere.

Moneda euro a ramas vulnerabila dupa ce Banca Centrala Europeana a modificat estimarile privind zona euro. Recuperarea euro a fost de asemenea limitata dupa ce Vice Presedintele Bancii Centrale Europene, Lucas Papademos a declarat vineri ca Banca Centrala nu isi va schimba planurile de consolidare a normelor de garantie la sfarsitul anului.
Bursa din Tokyo a deschis sedinta de luni in crestere cu 0,54%. La finalul sedintei, bursa din Tokyo a inregistrat o crestere usoara de 0,41%, pe o piata aparent calma, dominata de festivitatile de final de an. Indicele Nikkei a castigat 0,41 procente, iar indicele Topix a scazut cu 0,24%. In schimb, Bursa din Hong Kong a deschis sedinta de luni in scadere cu 0,45%.

Bursele americane au deschis ultima şedinţă a săptămânii trecute în creştere, după ce unele companii din sectorul noilor tehnologii au afişat rezultate peste aşteptări. Puţin după deschiderea şedinţei, indicele Dow Jones a crescut cu 0,40%, indicele Nasdaq, dominat de titluri din sectorul tehnologic, avansa cu 0,74%, iar indicele mai extins Standard & Poor’s 500 a castigat 0,42%. Compania de software Oracle şi producătorul aparatelor BlackBerry, Research In Motion, au raportat joi seară, după închiderea pieţei, rezultate trimestriale peste estimări. De asemenea, rezultatele Oracle sugerează că firmele încep să îşi majoreze cheltuielile pentru proiecte tehnologice. În schimb, compania Palm Inc a afişat o pierdere trimestrială mai mare decât se anticipa, în condiţiile în care vânzările telefoanelor sale au scăzut.

Ben Bernanke a primit aviz favorabil din partea Comitetul bancar al senatului american pentru al doilea mandat de patru ani in fruntea bancii centrale americane (Fed). Bernanke a primit 16 voturi pentru si 7 impotriva, iar presedintele Barack Obama a aratat ca reinnoirea mandatului va oferit continuitate in cadrul Fed, in conditiile in care Statele Unite se confrunta cu una dintre cele mai dure provocari din ultimele decenii. Bernanke, 56 de ani, a fost deseori criticat pentru ca nu a facut mai multe pentru a evita actuala criza. El a fost numit in fruntea Fed inca din 2005, inlocuindu-l pe Alan Greenspan, unul dintre cei mai longevivi sefi ai instututiei.

Inca sapte banci din Statele Unite au intrat sub controlul autoritatilor, numarul total al creditorilor preluati ridicandu-se la 140, in conditiile in care companiile financiare sunt afectate dramatic de recesiune, iar Agentia Federala de Asigurare a Depozitelor anticipeaza noi inchideri. Banci cu active totale in valoare de 14,4 miliarde de dolari au fost inchise la sfarsitul saptamanii trecute in sase state americane. Federal Bank a fost cel mai mare creditor preluat, cu active de 6,1 miliarde $.
Marile burse europene au închis vineri a doua şedinţă la rând în scădere, pe fondul îngrijorărilor legate de noile reglementări ale pieţei bancare, mai restrictive şi de ieftinirea petrolului, care a afectat titlurile energetice. Indicele FTSE-100, al bursei din Londra, a închis în scădere cu 0,40%, indicele DAX, al pieţei din Frankfurt, a coborât cu 0,23%, iar indicele CAC 40, al bursei pariziene, a pierdut 0,95 procente. Titlurile financiare au suferit din nou corecţii, în condiţiile în care persistă îngrijorările legate de reglementările Basel mai restrictive privind indicatorii de capital. Pe segmentul energetic, preţurile au urmat cotaţia petrolului, ce s-a ieftinit până în apropiere de 73 dolari/baril. Ulterior, după primele schimburi ale şedinţei de vineri, preţul petrolului a revenit uşor. Analiştii se aşteaptă la reducerea semnificativă a volumului de tranzacţii în şedinţele ce au mai rămas până la finalul anului, mulţi traderi închizându-şi poziţiile pentru a pleca în vacanţă. Pieţele europene sunt susţinute de creşterea încrederii în mediul de afaceri german. Institutul Ifo din Munchen a anunţat vineri că indicele mediului de afaceri, realizat pe baza unui sondaj în rândul a 7.000 de directori, a crescut la 94,7 puncte, de la 93,9 puncte în noiembrie. Acesta este cel mai înalt nivel atins de indice din iulie 2008. Actiunile europene s-au aflat in crestere saptamana trecuta, indicele Dow Jones Stoxx 600 indreptandu-se catre cea mai puternica crestere anuala din 1999, in contextul in care banca centrala americana a indicat ca ritmul de redresare a celei mai mari economii din lume accelereaza. Bursele sunt impulsionate de ratele extrem de scazute ale dobanzii din Statele Unite si Europa si de programele de stimulente lansate de guverne.

Un alt eveniment de prima pagina este situatia statului elen, acarui economie pare a se prabusi in fata prim-ministrului sau, socialistul Georgios Papandreou, a carui reforma ce contine masuri drastice nu sunt in tocami bine primite de populutia greaca. Suma oraselor in care populatia a iesit in strada depeseste cifra 60, acestia manifestandu-si indicarea cu privire la masurile anticriza ale gurvernului elen. Deficitul bugetar al statului atinge 13% din Produsul Intern Brut, iar datoria publica este de crica 300 miliarde de euro, adica 112.6 procente din PIB, fiind cea mai mai mare datorie a vreunui stat din Uniunea Europeana. Inclusiv rata somajului a inregistrat o crestere de 2 procente anul acesta fata de 2008, atingand nivelul de 9.3%.

Francul elvetian a generat si el agitatie in piata, devenind extrem de atractiv. Spargerea de catre EUR/CHF a nivelului de 1.5000 a determinat o scadere rapida pana la 1.4900. Faptul ca economia elvetiana a iesit din recesiune in cel de-al treilea trimestru a intarit speculatiile ca banca centrala nu va mai folosi politicile de urgenta in incercarea de a stopa aprecierea francului fata de euro.

Preţul aurului a scăzut vineri sub nivelul de 1.110 dolari/uncie pentru prima oară după 13 noiembrie. După atingerea celor mai înalte cotaţii pe piaţa londoneză pe 3 decembrie, de 1.218,25 dolari, aurul a suferit o corecţie de 10,1% în dolari şi de 4,5% în euro. În aceeaşi perioadă, dolarul s-a depreciat cu 4,9% faţă de euro. Potrivit MKS Finance, “unii analişti consideră că legătura dintre aur şi dolar a fost slăbită în ultimele luni, însă că urmează să revină în forţă în viitorul apropiat”, ceea ce înseamnă fie că aurul a fost supraevaluat faţă de dolar şi că urmează să înregistreze corecţii, fie că euro a fost subevaluat şi se va ajusta.

Inceputul de saptamana nu aduce noi cifre economice atat pentur zona euro, dar si pentru Statele Unite, cu toate ca membrul Comitetului de Conducere a Bancii Centrale Europene, Jurgen Stark va sustine o conferinta cu privire la criza financiara globala si efectele sale inca prezente in economiile tarilor membre. Calendarul economic de astazi pare a fi mai relaxat din punctul de vedere al publicarii diferitelor rezultate financiare.

De astazi incep noi negocieri in cazul grupului Dubai World, unde ar putea fi propusa plata esalonata a tuturor datorilor pe termen mediu in valoare de 22 miliarde dolari americani. Intalnirea va avea loc la Dubai cu prezentanti a peste 90 de bancii creditoare, proces ce se anunta a fi lung si sinuos. Sedinta de duminica a adus burselor din zona Golfului Persic pierderi de pana la 3 procente, astfel bursa din Dubai a inchis sesiunea in scadere cu 2.51%, cotatia de inchidere atingand nivelul de 1832.09 puncte, iar bursa din Abu Dhabi, prezentanta de indicele composit ADX a inregistrat o pierdere moderata de 0.91 procente, cotatia de inchidere situandu-se in jurul valorii de 2749.08 puncte.

Dolarul Canadian ar putea sa ne aduca astazi miscari importante in raport cu cele mai tranzactionate valute deoarece la ora 15.30 se vor publica indicatorii Core Retail Sales si Retails Sales.

Tags: analiza piata financiara internationala

Analiza pietei financiare internationale 18 decembrie 2009

Chiar daca reactia initiala a dolarului la intalnirea FOMC a fost destul de slaba, presiunea la cumparare s-a instalat pe parcursul sesiunii asiatice, ducand perechea EUR/USD la un minim de 1.4374. A urmat o consolidare in debutul sedintei londoneze, insa deprecierea euro a continuat pana la nivelul de 1.4350. Spargerea nivelului de 1.4500 a determinat aparitia unui nou val de vanzatori. Cu toate acestea, trendul ascendent al USD/JPY s-a inversat brusc in primele ore ale sesiunii londoneze.

Majoritatea burselor ce compun piata de capital din Asia au incheiat sedinta de joi in scadere. Temerea principala reprezentand-o emiterea de noi actiuni din ce in ce mai scazuta, ceea ce are un impact negativ asupra lichiditati din piata si care a condus la o scadere a volumului tranzactionat pe pietele din China si Hong-Kong. Astfel indicele compozit Shanghai a inregistrat joi o scadere de 2.3 procente, intimp ce indicele Heng Seng a cunoscut o depreciere de 1.2 procente. Nici actiunile bancilor, companiilor financiare si cele ce activeaza in domeniul industrial nu au avut parte de cresteri. Piata japoneza aduce pentru indicele sau reprezentativ, Nikkei o depreciere de 0.1 procente, situandu-se in jurul nivelului de 10163 unitati.

Bursa americana a inchis in scadere sedinta de tranzactionare de joi pe fondul cresterii dolarului american si a unor previziuni sumbre ale companiei FedEx cu privire la profitul trimestrial. La finalul sedintei de tranzactionare de joi, indicele Dow Jones Industrial s-a depreciat cu 1,27%, Standard & Poor’s 500, indicele celor mai reprezentative companii americane, a inchis in minus cu 1,18%, in timp ce Nasdaq Composite, indicele care monitorizeaza tendinta companiilor tehnologice, a inchis in scadere cu 1,22%.

Banca centrala americana (Fed) a decis sa mentina ratele dobanzii de referinta neschimbate la 0%-0,25%, conform asteptarilor analistilor, scrie BBC News. In ciuda semnalelor permanente privitoare la redresarea economiei americane, banca centrala a reiterat faptul ca dobanda va ramane la un nivel scazut pe “o perioada prelungita”. Decizia Fed a fost intarita de date oficiale care au indicat faptul ca inflatia ramane sub control. In acest context, Fed nu este nevoit sa majoreze ratele dobanzii, putand in schimb mentine costurile finantarii scazute pentru a ajuta economia sa se refaca.

Activitatea bursiera este din ce in ce mai intensa, avand ca suport multitudinea de informatii macroeconomice ce sunt publicate zilnic, dar si diferitele conferinte si reuniuni sustinute de oficiali ai statelor lumi alaturi de oficiali ai bancilor centrale. In astfel de conditii de piata se pot sesiza diferite comportamente investitionale, dar mai ales acei investitori care utilizeaza tot mai des tranzactiile spot si care, mai mult sau mai putin, influenteaza preturile contractelor la termen. Aprecierea continua a dolarului american sporeste lichiditatea din piata, astfel majoritatea investitotilor au adoptat pozitii de vanzare ceea ce a condus la o scadere a cotatiilor instrumentelor financiare. Un alt motiv ce a condus la scaderi pe piata a fost si stirea cu privire la profitul trimestrial redus al marii companii de transport FedEx.

Se pare ca si bursele europene au cunoscut acelasi trend, astfel s-au putut observa corectii negative ale cresterilor acumulate in ultima perioada. Comportamentul pietei a avut ca suport declaratia facuta de Rezerva Federala privind retragerea masurilor de stimulare economica ceea ce i-a impins pe investitori sa considere ca o majorarea a ratelor dobanzilor de referinta ar avea loc mai repede. Practic acesta a fost si unul dintre principalel motive pentru care titlurile de trezorerie emise de statul american au inregistrat cresteri de pret pe contractele la termen. Sectorul bancar a fost principala sursa de scadere de pe piețe, reducerea de miercuri a rating-ului Greciei de catre S&P și perspectiva unei restrangeri a politicii monetare globale afectand evoluția acțiunilor bancare; la aceasta s-a adaugat impactul negativ al noilor reglementari de capital impuse de Comitetul de Supervizare Bancara din Basel. Activitatea bursiera europeana in cadrul sedintei de joi a acumulat o scadere de pana in 2 % dupa cum urmeaza: FTSE 100, indicele pietei londoneze a avut o depreciere de 1.9 procente, in Germania, DAX a incheiat sesiunea in scadere cu 1 procent, in timp ce CAC40, indicele parizian doar 1.16 procente in minus.

Vanzarile retail din Marea Britanie au scazut in mod neașteptat in luna noiembrie, pentru prima data in ultimele șase luni. Volumul vanzarilor a scazut cu 0.3% fața de luna octombrie, in care inregistrase o creștere lunara de 0.6%. Așteptarile medii ale economiștilor indicasera o creștere de 0.5%. Indicele increderii investitorilor din Elveția publicat de ZEW a scazut in decembrie pentru a doua luna consecutiv, coborand la 54 de la 56.4.

Lira sterlina a primit o lovitura in aceasta dimineata datorita datelor foarte slabe privind comertul cu amanuntul in luna noiembrie. In ciuda asteptarilor privind o crestere a acestuia cu 0.5% fata de luna anterioara, vanzarile s-au contractat cu 0.3%. Perechea GBP/USD se afla oricum pe un trend descendent datorita presiunii la cumparare pe dolar, astfel ca pe fondul reactiei la datele economice a atins un minim de 1.6117.

Guvernul francez intentioneaza sa impoziteze anul viitor bonusurile acordate angajatilor din sistemul bancar cu 50%, in incercarea de a tempera scandalul provocat de remuneratiile excesive primite de bancheri, scrie The Wall Street Journal. Daca va fi aprobata, noua reglementare urmeaza sa se aplice in cazul bonusurilor ce depasesc 27.000 de euro, astfel ca intre 2.000 si 3.000 de bancheri francezi vor fi afectati de aceasta masura, a declarat ministrul francez de finante, Christine Lagarde. Marea Britanie a luat recent o decizie similara, cand a impus un impozit de 50% asupra bonusurilor din sistemul bancar ce depasesc 25.000 de lire (28.000 de euro). In Grecia bonusurile bancherilor din mediul privat vor fi impozitate cu 90%.

Piata marfurilor a inregistrat acelasi comportament aliniindu-se astfel in trendul in scadere al pietelor financiare. Pretul unciei de aur a fluctuat intre 1138 USD la statul zilei si 1101 Usd, cotatia la care a inchis ziua de Joi, atingand maximul de 1140.35 USD. Pretul barilului de petrol a inregistrat si el o scadere de 0.35 USD pretul de inchidere ating valoare de 72.60 USD, pretul minim fiind 71.04 USD, iar cel de maxim in jurul cotatiei de 72.69 USD.

Pietele internationale inregistreaza fluctuatii, uneori majore, ale intrumentelor financiare listate. Inclusiv instrumentele derivate sunt din ce in mai atractive pentru investitori, evolutiile contractelor la termen dar si a indicilor bursieri sunt dovada unui astfel de interes. Nu sunt de neglijat nici contractele ce au ca activ suport materiile prime si materialele, inclusiv tranzactionarea din ce in ce mai intensa a combustibililor si metalelor pretioase. Toate acestea nu fac decat sa sporeasca apetitul pentru schimbul valutar, piata Forex ramanand prioaritara in ierarhia interesului investitional.

Dolarul american a avut parte de o usoara corectie, perechea valutara EUR/USD fluctuand intre 1.45 si 1.43, atingand astfel nivelul lunilor Iulie si August. Cat priveste perechea valutara USD/JPY, aceasta s-a situat intre 89.85 si 89.96, cotatia care a marcat finalul zilei de Joi. Intervalul strans in care a putu fi tranzactionata perechea a avut ca suport conferinta sustinuta de banca centrala a carei temere principala o reprezinta deflatia si nivelul mult prea mic al preturilor, Indicele Puterii de Cumparare fiind aproape de limita zero %.

Francul elevetian a inregistrat insa o apreciere puternica in fata monedei unice, apreciere ce a surpins activitatea de tranzactionare Joi situandu-se astfel in jurul maximului atins in urma cu circa noua luni. Perechea valutara EUR/CHF a reusit sa recupereze mai bine de jumatate din pierderile acumulate fluctuand in jurul cotatiei de 1.49. Uniii analisti financiari considera ca aceasta intarire a francului elevetian se datoreaza in principal volumului scazut al tranzactiilor avand ca suport aceasta moneda datorita sarbatorilor de iarna. Interesant de urmarit va fi insa si pozitia pe care o va adopta banca centrala in raport cu noile evolutii.

Sfarsitul de saptamana pare a fi mai relaxat din punctul de vedere al publicarii diferitelor rezultate financiare. In centrul atentiei se va afla situatia statului elen si a gradului de indatorare in care Grecia a ajuns. De asemenea rezultatul extrem de dezamagitor al vanzarilor realizate in cursul lunii Noiembrie in Marea Britanie face la lira sa isi adanceasca deprecierea in fata contrapartilor sale, iar majorarea cotei de TVA la 17.5% de la 1 ianuarie 2010 anuntata de guvernul anglican va afecta in mod evident evolutia economiei statului.

Tot din partea Marii Britanii, instiutul GfK va publica rezultatul studiul efectuat asupra consumatorilor si a increderii acestora in conditiile actuale ale pietei. Un alt eveniment importat pe lista va fi balanta imprumuturilor bugetare eliberat de Institul de Statistica din Anglia previzionat a se dubla in luna Noiembrie fata de luna Octombrie a acestui an.

Germania publica in cursul acestei zile studiul efectuat de institul Ifo cu privire la modul in care agentii economici accepta conditiile pietei si modul in care acestia considera ca activitatea lor economica este influenta de acestea. Avand in vedere cifrele pozitive aferente sectorului industrial si servicii publicate in aceasta saptamana rezultatul studiului ar putea revigora si mai mult calendarul acestei saptamani, chiar si evolutia monedei unice in raport cu contrapartile sale principale, insa mai putin in fata dolarului american.

Tags: analiza piata, analiza piata financiara, analiza piata financiara internationala

Analiza piata financiara internationala 17 decembrie 2009

In asteptarea deciziei ca FED sa pastreze la nivel redus ratele dobanzii pentru o perioada extinsa de timp, apetitul penstru risc al investitorilor a redevenit pe prim-plan in sesiunea europeana. Actiunile au avut o evolutie ascendenta, in timp ce EUR/USD a revenit de la nivelul de 1.4500. Aparent fara nici un motiv, paritatea EUR/USD a urmat un trend violent descendent in aceasta noapte, atingand valoarea minima de 1.4368.

Activitatea bursiera de miercuri a avut ca element central reuniunea Comisiei de Politici Monetare FOMC din Statele Unite. Pe fondul acestei reuniuni, ce s-a extins pe parcursul a doua zile, speculatiile financiare par a fi domninat tranzactiile pe diferite intrumente financiare. Avand in vedere noua pozitie a dolarului american in piata, investitorii sunt din ce in ce mai atrasi de piata americana, dar mai ales de cele subsidiare acesteia, ceea ce nu face decat sa readuca in mijlocul tranzactiilor apetitul fata de risc si dorinta de avea castiguri substantiale. Guvernele tarilor lumii, in astfel de conditii de piata, mai mult ca pana in prezent sunt preocupate de situatia economica a tarilor ce o reprezinta. Sfarsitul de an reprezinta totodata si momentul in care se trage linie si se analizeaza activitatea intregului an fiscal. Se poate spune ca a fost un al contrastelor, iar rezultatele financiare publicate pana in prezent in luna Decembrie au subliniat si mai mult aceasta idee. Grija sporita a Guvernelor este justificata avand in vedere ca efectele crizei par a fi facut mai multe ravagii economice decat Marea Criza in sine. Astfel am asistat la discursul premierului Greciei care doreste sa adopte masuri drastice pentru a salva economia statului elen. Programul sau incude reformarea sistemului bugetar, reducerea cheltuielilor bugetare, sistemul social si de munca, iar ca prim efect sa fie cel al reducerii deficitului bugetar ce ar putea conduce la situatia in care statul ar putea intra in insolventa.

Aprecierea dolarului in fata yenului, precum si comentariile economice pozitive ale Rezervei Federale Americane – Fed – au determinat cresteri pe bursele asiatice. Astfel, bursa japoneza a inceput sedinta de joi in crestere cu 0,22%. La cateva minute de la reluarea tranzactiilor, indicele Nikkei a castigat 0,22%.

Bursa americana a deschis in crestere sedinta de miercuri, in contextul unor informatii optimiste pe piata imobiliara dar si in legatura cu inflatia. Astfel, la cateva minute de la debutul tranzactionarilor, indicele Dow Jones a urcat cu 0,35%, in timp ce S&P 500 s-a apreciat cu 0,46%. Marti, bursa de la New York a scazut cu 0,5% ca urmare a cresterii costurilor de productie ceea ce a repus pe tapet temerile privind cresterea inflatiei. Dow Jones a scazut in sedinta de marti cu 0,5% , iar indicele Nasdaq, dominat de actiunile pe tehnologie, a scazut tot cu 0,5%.

Bursele europene închid în creştere înaintea deciziei Fed, susţinute de titlurile bancare. Indicele PMI al zonei euro a inregistrat o noua expansiune atat in ce priveste sectorul manufacturier, cat si cel al serviciilor. Cu toate acestea, ritmul cresterii este inca slab, iar asteptarile privind anul 2010 sunt la fel. Marile burse ale continentului au închis şedinţa de miercuri pe verde, susţinute mai ales de aprecierea acţiunilor bancare, după ce au apărut informaţii potrivit cărora băncile vor avea o perioadă de graţie pentru implementarea noilor reglementări impuse de Comitetul de la Basel. Astfel, indicele FTSE-100, al bursei din Londra, a închis în creştere cu 0,65%, indicele DAX, al pieţei din Frankfurt, a urcat cu 1,58%, iar indicele CAC 40, al bursei pariziene, a câştigat 1,09%.

Lira sterlina a avut o sedinta buna pe fondul datelor peste asteptari din piata muncii din Marea Britanie. In contradictie cu asteptarile pietei, cererile de somaj in Marea Britanie au scazut cu 6.300 in luna noiembrie. Cu toate ca exista posibilitatea ca rata somajului sa creasca in continuare in lunile urmatoare, cifrele mai bune din piata muncii diminueaza presiunile asupra deficitului bugetar estimat si da sperante ca odata ce economia britanica va reveni pe crestere, aceasta va fi mai solida decat asteptarile.

Pe piaţa aurului de la Londra, preţul unciei de la fixingul de dimineaţă era de 1.134 dolari iar la cel de seară de 1.137,50 dolari.

Economia zonei euro continuă să crească în decembrie, potrivit rezultatelor sondajelor efectuate de Markit, care indică o revenire puternică a activităţii în sectorul dominant al serviciilor şi în industria prelucrătoare. Indicele Purchasing Managers Index calculat de Markit pentru sectorul serviciilor a înregistrat în luna decembrie cea mai mare creştere din ultimii 2 ani, urcând la 53,7, de la 53 în noiembrie. Pentru sectorul industriei prelucrătoare, indicele a crescut în cel mai rapid ritm din ultimele 21 de luni, la 51,6, de la 51,2 în noiembrie. Creşterile indicilor au depăşit estimările economiştilor, iar nivelurile peste pragul 50 indică expansiunea sectoarelor economice respective. Economia zonei euro a scăzut timp de 5 trimestre consecutive, însă a revenit pe creştere, cu o expansiune de 0,4%, în trimestrul al 3-lea al lui 2009. Analiştii anticipează un nou avans, de 0,5%, în ultimul trimestru al anului 2009.

Presedintele Frantei, Nicolas Sarkozy, a declarat intr-un comunicat de presa la inceputul acestei saptamani ca marele imprumut pe care Franta il va primii in anul 2010 va fi redirectionat catre punctele prioritare economiei. Astfel din totatul de 35 miliarde euro, o mare parte vor fi alocate invatamantului superior, urmand a fi finantate si domenii precum cercetare, industrie, dezvolatarea tehnologiei digitale precum si dezvolarea durabila. Potrivit lui Sarkozy, cea mai mare parte din bani, anume 22 miliarde euro vor fi luate din piata, iar restul de 13 miliarde de euro vor proveni rambursarile bancilor ce au primit ajutoare de stat pentru a putea depasii Criza Financiara. Analistii economici considera ca aceasta suma semnificativa de bani ar putea adancii deficitul bugetar al Frantei, care in prezent este estimat la un nivel record de 8.5% din Produsul Intern Brut.

Sectorul bancar a fost printre principalii câştigători ai şedinţei, după ce presa a relatat că autorităţile de reglementare la nivel mondial vor acorda băncilor o perioadă de graţie, înainte de a le obliga să implementeze regulile mai stricte de capital stabilite de Comitetul de la Basel, diminuând temerile că băncile vor fi nevoite să lanseze noi majorări de capital în viitorul apropiat. Pieţele au primit pozitiv miercuri şi statisticile publicate în SUA. Astfel, rata anuală a inflaţiei din SUA a urcat în noiembrie la 1,8%, în ton cu aşteptările, după ce preţurile de consum au avansat cu 0,4% faţă de luna anterioară, ca urmare a preţurilor mai mari plătite pentru energie şi îngrijirea medicală. În acelaşi timp, Departamentul Comerţului a anunţat că numărul de locuinţe noi intrate în construcţie au crescut cu 8,9% în noiembrie, la o rată anuală ajustată sezonier de 574.000, uşor sub estimări.

Ewald Nowotny, membru al consiliului Bancii Centrale Europene, afirma ca nu considera necesara majorarea ratelor dobanzii de referinta in prima jumatate a lui 2010, in conditiile in care presiunile inflationiste sunt mentinute sub control, scrie Bloomberg. “Deciziile noastre privind ratele dobanzii vor fi influentate de stabilitatea preturilor, care reprezinta tinta noastra, si, in acest context, nu prevad amenintari la adresa stabilitatii preturilor in viitorul apropiat”, a spus Nowotny, 65 de ani.

Fondul suveran de investitii al emiratului Abu Dhabi incearca sa desfaca un contract incheiat cu Citigroup, iar in caz contrar doreste sa primeasca daune in valoare de 4 mld. dolari. Fondul suveran de investitii a cumparat obligatiuni ale bancii americane in 2007 in valoare de 7,5 mld. dolari. Potrivit acordului original, obligatiunile Citigroup trebuie convertite in actiuni comune la un pret cuprins intre 31,83 dolari si 37,24 dolari actiunea in perioada martie 2010 – septembrie 2011.

Astazi la ora 11.30 se vor publica indicatorii Retail Sales (care se asteapta sa creasca cu 0.5 %) si Consumer Inflation Expectation cu referire la Lira Sterlina (analistii previzionand o crestere care va urma trendul indicatorului CPI). La ora 13.00 vom putea vedea CBI Realized Sales raportat la GBP si se previzioneaza ca cifrele sa se situeze intre 13 si 16 puncte. La ora 15.30 va fi publicat indicatorul Unemployment Claims care a crescut saptamana trecuta iar asteptarile pentru astazi sunt sa scada din nou pana la 466 K. La ora 17.00 putem vedea cifrele pentru indicatorul Philly Fed Manufacturing Index cu referire la Dolarul American, iar asteptarile sunt ca aceasta sa scada la 16.1 puncte. Si Dolarul Canadian ar putea sa ne aduca astazi miscari importante in raport cu cele mai tranzactionate valute deoarece la ora 14.00 se vor publica indicatori importanti, precum: Core CPI care se asteapta sa creasca cu 0.3%, CPI (asteptandu-se o majorare a indicelui cu 0.2%) si Foreign Security Purchases care arata increderea in dolarul Canadian si se asteapta sa scada pana la 6.11 miliarde. SursaŞ ForexCenter.ro

Tags: analiza piata financiara, analiza piata financiara internationala

Analiza piata financiara internationala 16 decembrie 2009

Pietele financiare au fost marcate, in cadrul sesiunii de marti, de evolutii majore ale cotatiilor instrumentelor financiare, ceea ce a condus la un volum sporti al tranzactiilor bursiere. Pietele europene au avut parte de evolutii mai putin concrete in sensul castigului sau al pierderi fiind influentate negativ de rezultatele macroeconomice publicate in Europa, dar si in Statele Unite. O influenta puternica asupra tranzactiilor a venit din partea sectorului bancar si a lipsei de lichiditate pe care analistii financiari o dezbat aprig.

Dupa anunturile legate de faptul ca Dubai World a scapat de faliment si imediat dupa ce guvernul elen a anuntat masurile initiale menite sa refaca increderea in bugetul sau, publicatia austriaca “Die Presse” a anuntat ca autoritatile de supraveghere bancara au pus sub monitorizare cea de-a patra banca din sistem. Stirile negative au determinat ca Euro sa scada rapid fata de dolar, atingand un minim de 1.4540. Datele referitoare la indicele german ZEW au fost mai bune decat asteptarile, acesta inregistrand o valoare de 50.4 in luna decembrie. Cu toate acestea, aceasta este cea de-a treia luna consecutiva de declin, fapt care nu a ajutat prea mult pietele. In plus, institutul german IFO a afirmat ieri ca blocajul pietelor de credit ramane o problema importanta pentru economia Germaniei. In acelasi timp, agentia Moody’s a subliniat faptul ca statele trebuie sa-si reduca deficitele bugetare fara a astepta o revenire puternica a economiei, pentru a-si proteja ratingul AAA. Toate aceste stiri confera o imagine destul de intunecata asupra evolutiei economice in anul ce urmeaza.

Datele referitoare la rata anuala a inflatiei din Marea Britanie au fost mai mari decat asteptarile, indicele inregistrand o valoare de 1.9%, aproape de tinta anuala a Bancii Angliei de 2%. Inflatia va sari anul viitor la circa 3%, aproape de limita superioara stabilita de guvern, dupa care va intra pe o panta descendenta, a declarat ministrul britanic de finante Alistair Darling. Cresterea inflatiei a fost determinata in principal de majorarea preturilor carburantilor, masinilor second-hand si transportului aerian, a aratat biroul britanic de statistica. Datele nu au avut impact de durata in piata, cu toate ca anunta o posibila majorare semnificativa a preturilor de consum in primele luni ale anului urmator, inclusiv pe fondul cresterii niivelului TVA in luna ianuarie si a majorarii preturilor la petrol. Lira sterlina a urcat ieri in comparatie cu moneda europeana datorita zvonurilor negative legate de riscul de credit in zona euro.

Pe pieţele internaţionale, moneda americană s-a apreciat cu 0,73% faţă de euro şi a închis şedinţa la un nivel de 1,4549 dolari/euro, după ce ieri cursul euro/dolar a fluctuat între 1,4525 dolari/euro şi 1,4661 dolari/euro.

In Asia prudenta in tranzactionare a fost cel mai bine resimtita in cadrul sesiunii anterioare pe fondul asteptatii evenimentelor e economice programate pentru astazi avand ca element central reuniunea Comitetului de politici monetare FOMC din Statele Unite. Indicele principal al bursei japoneze a inregistrat o pierdere de circa 0.22 procente, ajungand in jurul valorii de 10.083 unitati.Euro a recuperat astazi pe pietele asiatice dupa ce ieri se devalorizase puternic in urma unor date pozitive pentru economia americana care au dus la intarirea dolarului si dupa ingrijorari privind problemele sectorului bancar european. Euro a urcat la cotatia de 1.4550 dolari la Tokyo dupa 1.4534 marti seara la New York, unde in cursul zilei coborase la cel mai mic nivel din ultimele doua luni si jumatate. Acţiunile de pe pieţele din Asia au scăzut ieri, în principal cele din Hong Kong şi China, pe fondul speculaţiilor potrivit cărora executivul de la Beijing va lua măsuri pentru reducerea speculaţiilor imobiliare.

Bursa de la New York a scazut cu 0,5% in sedinta de marti ca urmare a cresterii costurilor de productie ceea ce a repus pe tapet temerile priind cresterea inflatiei. Wall Street scade sadar dupa patru sedinte consecutive incheiate pe plus. In aceste conditii de piata se poate observa corelatia stransa ce s-a creat in urma cu 10 zile intre evolutia monedei americane si datele economice satisfacatoare publicate. Indicele Standards and Poor 500 a reusit sa recupereze o parte din pierderile sedintelor anterioare, inregistrand o pierdere de doar 0.3 procente. Dow Jones a scazut in sedinta de marti cu 0,5%, iar indicele Nasdaq, dominat de actiunile pe tehnologie, a scazut tot cu 0.5%. Acţiunile tranzacţionate pe pieţele americane au scăzut ieri, în deschidere, ca urmare a publicării unor date statistice sub aşteptări (preţurile de producţie şi producţia industrială), cumuland o pierdere de 1.8%..

Piețele europene au avut ieri evoluții indecise, fiind afectate negativ de rezultatele macroeconomice publicate in Europa și SUA și de scaderile dinsectorul bancar. Indicele de incredere a consumatorilor din Germania publicat de ZEW Center for European Economic Research a scazut in decembrie pentru a treia luna consecutiv, ajungand la 50.4 de la 51.1 in noiembrie. Declinul a fost sub așteptarile economiștilor, care prognozau un nivel de 50. In paralel, indicele ZEW pentru condițiile economice actuale a crescut de la -65.6 in noiembrie la -60.6, peste așteptarile medii de -60.1. Acţiunile tranzacţionate la bursele din Europa au scăzut si ele ieri, ca urmare a anunţului privind declinul încrederii întreprinzătorilor din Germania. Banca Angliei a adoptat o politica monetara similara cu cea a Rezervei Federale din Statele Unite prin achizitia de obligatiuni si titluri de valoare, iar tinta acestei strategii a fost combaterea fenomenului de deflatie ce isi facea simtita din ce in ce mai mult prezenta in activitatea economica. Totodata, prin acest plan, banca centrala doreste sa mentina si chiar sa combata inflatia, ca efect negativ a cresterii preturilor nesustinute de date economice solide.

Premierul grec George Papandreou a anuntat masuri ambitioase pentru reducerea deficitului bugetar si pentru evitarea intrarii in incapacitate de plata a tarii sale, cu scopul de a le garanta investitorilor si partenerilor europeni ca Grecia are un plan ferm de iesire din criza. Papandreou s-a angajat sa reduca cheltuielile guvernamentale pentru ajutoarele sociale cu 10%, o provocare fara precedent pentru populatia imbatranita a Greciei. Totodata, bonusurile acordate de bancile de stat vor fi interzise, in timp ce bonusurile primite de bancherii ce lucreaza in sectorul privat vor fi supuse unui impozit de 90%. Desi multe alte state cu probleme au luat hotarari de reducere a salariilor din sectorul public, premierul grec s-a ferit sa impuna astfel de masuri, anuntand ca bugetarii cu venituri de sub 2.000 de euro ar putea primi chiar majorari de salariu care sa depaseasca nivelul inflatiei. Papandreou a promis de asemenea sa introduca un impozit pe castigul de capital. Premierul grec a declarat razboi coruptiei si evaziunii fiscale, catalogandu-le ca fiind cele mai mari probleme cu care se confrunta Grecia.

Piata bunurilor, marcata in general de tranzactile bursiere cu aur si petrol a fost marcata si ea de cresteri. Uncia de aur a trecut testul liniei de 1110 USD, putand fi tranzactionata intre un nivel minim de 1111 USD si un maxim de 1129 USD. La sfarsitul sesiunii new yorkeze uncia de aur a atins cotatia de 1125 USD. Barilul de petrol a avut si el de trecut un test, acela fiind nivelul critic de 70 USD. Dupa o scadere consecutiva in decursul a 9 zile de tranzactionare, barilul de petrol inchide sesiunea de ieri la cotatia de 70.70 USD.

Ziua de astazi aduce in atentia participantilor la piata informatii cu privire la rapoartele preliminare asupra indicelui achizitiilor efectuate de catre agentii economici in randul noilor proiecte, dar si al necesarului de materii prime si materiale pentru satisfacerea noilor obiective atat in sectorul industrial cat si in cel al serviciilor, vizand zona euro. Analistii financiari prognozeaza in acest sens o stagnare a acestui indice avand in vedere ca inca din luna Martie a acestui an acesta s-a aflat intr-un trend ascendent.

Pe langa acestea, evenimentul cheie, cu impact puternic in randul pietelor financiare internationale, se afla reuninea Comitelului de Politica Monetara FOMC din Statele Unite. Aceasta reuniune se va extinde pe parcursul a doua zile de dezbateri cu privire la reanalizarea activitatii economice din ultima perioada si stabilirea unui plan de sustinere a evolutilor suprinzatoare, mai ales cele din sectorul munca, astfel incat planul de iesire din criza sa fie unul cat se poate de concret. Unii analistii spera la faptul ca nivelul donzaii cheie, ce atinge in prezent pragul zero, sa fie ajustat in sensul cresterii pentru a putea proteja economia de efectele negative ale fenomenului de inflatie si chiar combaterea efectelor deflatiei resimtite in ultima peiroada. De asemenea, in linia intai a informatiilor de astazi se afla si cifrele aferente lunii noiembrie din sectorul constructiilor de locuinte, atat cele in faza de proiect cat si cele a caror proiect a fost aprobat de oficiali anterior.

Marea Britanie publica astazi, rapoarte cu privire la situatia sectorului munca. Cei doi indicatori programati astazi fac referire la solicitarile persoanelor pentru ajutorul de somaj. Cifrele aferente indicatorului au aratat o situatie favorabila a sectorului munca prin prisma acestor solicitari, asfel ca din luna August a acestui an, de la nivelul de 25.200 de mii de cereri a scazut in prezent la nivelul de 12.900 de mii, adica la jumatate. Un alt indicator esential cu privire la situatia sectorului munca este si rata somajului ce in prezent se situeaza in jurul valorii de 7.8 procente.
Avand in vedere numarul mare de indicatori ce vor fi publicati astazi, lichiditatea in piata va fi mentinuta la cote ridicate. Astazi la ora 11.30 se va publica Claimant Count Change si Unemployment Change pentru Lira Sterlina, la ora 12.00 vor fi publicati indicatorii Core CPI si CPI pentru zona Euro, iar la ora 15.30 vor fi publicati indicatorii Bulding Permits, Core CPI si CPI care vor putea influenta cursul Dolarului American in raport cu cele mai tranzactionate valute. Sursa: ForexCenter.ro

Tags: analiza piata, analiza piata financiara internationala

Analiza pietei financiare internationale 15 decembrie 2009

Debutul saptamanii a fost marcat de decizia statului Abu Dhabi sa ofere sprijin in valoare de 10 miliarde de dolari companiei din statul vecin, Dubai World. Acest imprumut va fi folosit pentru necesarului de valuta pana la sfarsitul lunii aprilie a anului viitor. Reactia pietei a fost una prompta, ceea ce a condus la o revigorare a pietelor financiare din zona Golfului Persic, si nu numai. Astfel indicele de referinta al bursei din Dubai a inregistrat o crestere de peste 10 procente, in timp ce piata de capital din Abu Dhabi a cunoscut o crestere de 7 procente. Inclusiv bursele asiatice au urmat cursul celor doua piete reprezentative din zona. Indicele Hang Seng al bursei din Hong-Kong a incheiat sesiunea de tranzactionare in urcare. Chiar si indicele reprezentativ al bursei japoneze, Nikkei a acumulat un castig de cateva unitatati. In randul pietelor internationale ce au incheiat sesiunea de tranzactionare in urcare s-au numarat si pietele europene cu un plus de circa 1 procent.

Bursele asiatice raman prudente inaintea reuniunii Comitetului de politici monetare al bancii centrale americane. Astfel, bursa japoneza a deschis sedinta de marti in scadere cu 0.52%. La finalul sedintei, indicele Nikkei a pierdut 0,22%, iar indicele Topix a inregistrat o scadere de 0,05%. Valutele cu randamant ridicat au pierdut o parte din avansul din prima parte a zilei de ieri, pe fondul unei lichiditati reduse in piata. Decizia Bancii Japoniei de a oferi pietelor credite de 10 trilioane de yeni ca fonduri de urgenta, dar si discutiile potrivit carora Fed-ul se apropie de prima ridicare a dobanzii pot determina o scadere mai mare a monedei japoneze in aceasta luna.

Pe pieţele internaţionale, moneda americană a continuat să se întărească şi a câştigat teren de la 1,467 la 1,463 dolari/euro. Indicele dolarului, care măsoară evoluţia monedei americane faţă de şase valute, s-a depreciat cu 0,4% după ce Abu Dhabi a promis că va sprijini financiar Dubaiul. Indicele a urcat apoi cu 0,09%, la 76,438 puncte.

Bursa de la New York a inchis pentru a doua zi consecutiv echilibrat, dupa o sesiune marcata de incercarile de stopare a declinului companiei farmaceutice Johnson&Johnson si de preocuparea pentru banci. In acelasi timp piata a fost impulsionala de evolutia actiunilor pe energie ca urmare a unei achizitii din domeniu anuntata de ExxonMobil. Dow Jones a pierdut 0,15%, iar Nasdaq a castigat 0,04%. Sectorul financiar a avut probleme pe toata durata sedintei de tranzactionare, dupe ce influentul analist Meredith Whitney nu a mai recomandat titlurile bancii de investitii Goldman Sachs, banca ce urmeaza sa-si publice rezultatele joi. Dow Jones Industrial, care a incheiat, luni seara, la cel mai inalt nivel de la inceputul lunii octombrie 2008, a scazut cu 14.74 puncte, in timp ce Nasdaq, dominat de actiunile pe tehnologie, a urcat cu 0.75 puncte. Standard & Poor’s 500 a scazut cu 0,28%.

Presedintele american Barack Obama i-a catalogat pe bancherii de pe Wall Street ca fiind niste “pisici grase” care nu inteleg de ce opinia publica critica bancile. “Ei inca sunt surprinsi de faptul ca oamenii sunt furiosi pe banci. Sa vedem de ce. Bancherii iau bonusuri de 10-20 mil. dolari dupa ce Statele Unite s-au confruntat cu cel mai grav an din punctul de vedere economic din ultimele decenii”, a aratat Obama. Liderul de la Casa Alba a mai declarat ca va incerca sa ii convinga pe bancheri sa ofere mai multe credite, menite sa sprijine companiile si sa reduca somajul.

Piețele europene au crescut astazi dupa ce anunțul privind acordarea de catre Abu Dhabi de ajutor financiar pentru Dubai World a liniștit temerile investitorilor privind efectele unei potențiale intrari in imposibilitate de plata a fondului din Emiratele Arabe Unite. Abu Dhabi va furniza 10 miliarde de dolari pentru finanțarea Dubai World, o parte din suma fiind folosita pentru achitarea datoriilor de 4.1 miliarde de dolari a caror soarta a provocat incertitudinile de saptamana trecuta. Prețurile de producție și import din Elveția au scazut in noiembrie pentru a unsprezecea luna consecutiv, datorita nivelului scazut al cererii. Declinul a incetinit la 3.3% (anual) fața de 4.7% in octombrie, conforma Biroului Federal de Statistica, in condițiile in care nivelul prețurilor a fost neschimbat fața de luna octombrie. Excluzand prețurile la energie, prețurile au scazut cu 1.6% fața de 2008 și cu 0.2% fața de octombrie 2009. Prețurile de producție au scazut cu 1.1% fața de 2008 și cu 0.1% fața de luna anterioara, in timp ce prețurile de import au coborat cu 2.5%, respectiv 0.4%. Banca Centrala a Elveției estimeaza o reluare a creșterii prețurilor in 2010.

Zona euro a fost marcata si de decizia guvernului austriac de a supune banca Hypo Aple-Adria la procesul de nationalizare, urmand sa injecteze 450 milioane de euro astfel incat sa fie salvata de la faliment. Participatiile grupului german Bayerische LandesBank detinute in cadrul bancii in proportie de 67% vor fi vandute cu suma simbolica 1 euro, asa cum reiese din declaratia facuta presei de catre ministrul definante al Austriei, Jose Proell. Gurvernul austriac alege metoda nationalizarii pentru a doua oara de la inceputul crizei financiare si pentru a reduce asfel neincrederea ce ar fi putut pune stapanire pe sistemul bancar din Europa Centrala si de Est ceea ce ar fi atras dupa sine si semne de intrebare cu privire la programul de sprijinire a sistemului bancar din cele doua tari invecinate, Austria si Germania.

Rolul Londrei de centru financiar international este amenintat de decizia guvernului de a impozita temporar bonusurile acordate angajatilor de bancile locale sau straine. Oficialii altor centre financiare precum New York, Hong Kong sau Elvetia au lansat deja o ofensiva pentru atragerea afacerilor de investitii bancare din Londra. Totodata, mai multe banci mari au inceput sa analizeze optiunea mutarii operatiunilor din capitala Marii Britanii in alte centre internationale rivale. Ministrul britanic de finante, Alistair Darling, a socat saptamana trecuta bancherii din Londra cand a anuntat ca bonusurile care vor depasi 25. 000 de lire sterline vor fi impozitate cu 50%. Prin aceasta masura, autoritatile spera sa atraga la buget 550 de milioane de lire sterline.

Grecia are putin timp la dispozitie pentru a lansa masuri drastice care sa duca la reducerea deficitului bugetar de la 12,7% la 3% in urmatorii patru ani, pentru a salva piata interna de obligatiuni si pentru a evita riscul intrarii in incapacitate de plata, au avertizat recent o serie de economisti si bancheri. Guvernul de la Atena, instalat in functie la inceputul lui octombrie, a aratat in repetate randuri ca vrea sa majoreze impozitele pe proprietate si pe unele venituri, dar si sa inghete salariile si pensiile bugetarilor. Datoria publica a tarii ar putea urca anul viitor la 124% din PIB, cel mai ridicat nivel din randul statelor care utilizeaza moneda euro.

În 2009 evenimentul s-a desfaşurat în Elveţia şi s-a bucurat, ca de obicei, de prezenţa unor directori de afaceri de top, economişti, lideri politici şi analişti. Aceştia au vorbit despre Europa după criză. Sedinţa CEO organizata anual de A.T. Kearney Global Business Policy Council s-a sustinut, de data aceasta, in Elevetia, iar oamenii de afaceri au discutat despre economie, concurenţă, durabilitate, politică europeana şi noi frontiere pentru business. Concluziile au fost încurajatoare: perspectivele imediate sunt suficient de bune, situaţia pe termen mediu este uşor incertă, dar pe termen lung, prognozele sunt promiţătoare. Studiul realizat de A.T. Kearney arată că a început procesul de recuperare şi este de aşteptat ca ritmul de refacere economică să crească în următoarele două trimestre. Această revenire se datorează în principal intervenţiilor băncilor centrale şi guvernelor. Recuperarea a început în Asia, apoi în Europa (în special în Franţa şi Germania) şi în cele din urmă s-a simţit şi în Statele Unite. Retragerea stimulilor fiscali şi o eventuală înăsprire a politicilor monetare ar putea afecta însă parcursul sistemului economic mondial. Anul trecut, autorităţile financiare internaţionale au salvat lumea de la un dezastru financiar, dar cu preţuri uriaşe – în traducere deficite uriase – pentru care trebuie să plătim cu toţii în perioada urmatoare. Guvernele vor avea de ales intre o criza fiscală sau creşterea impozitelor. Se vor reduce investiţiile în ţările industrializate, protecţionismul fiind încă în creştere, în ciuda angajamentelor asumate la Summit-ul G20 de la Londra. A.T. Kearney prognozează că dolarul va scădea în continuare, cu consecinţe dramatice pentru exporturilor europene.

Piata schimburilor valutare nu a adus schimbari semnificative de pret. Se pare ca vedeta sfarsitului de an este dolarul american care isi consolideaza de la o sesiune la alta noua pozitia ocupata in piata. Aprecierea continua a monedei ar putea influenta in cele din urma si decizia Rezervei Federale cu privire la majorarea nivelului dobanzii cheie. Practic, acesta reprezinta si evenimentul central al acestei saptamani ce ar putea schimba din nou cursul dolarului american. Insa, in cadrul sesiunii de ieri, doua principale valute s-au intarit in raport cu acesta. Moneda unica euro si yenul japonez s-au bucurat de o apreciere semnificativa pe fondul stirilor financiare din zona Golfului Persic.

Elementul central al zilei vine dinspre zona euro unde institul german ZEW publica rezultatul sondajului cu privire la modul in care sunt percepute conditiile actuale de piata. Institutul publica astazi rezultatul celor doua sondaje efectuate atat la nivelul statului German, dar si la nivelul inregii Uniunii Europene. Conform analistilor, pragul critic 50 ar putea fi depasit, rezultat negativ ce s-ar putea traduce printr-o incredere scazuta in moneda, sistem bancar, politica fiscala si chiar “guvernamentala”.

Astazi la ora 11 asteptam indicatori importanti pentru Lira Sterlina. In functie de cifrele publicate pentru indicatorii Producer Price Index si TIC Long-Term Purchases care vor fi afisati la ora 15.30 si, respectiv 16.00, exista posibilitatea ca dolarul sa aiba o miscare importanta in fata tuturor valutelor principale.

Tags: analza piata 15 decembrie 2009

Analiza pietei financiare internationale 14 decembrie 2009

Saptamana trecuta a condus dolarul american spre consolidarea noi sale pozitii pe pietele financiare, fiind sustinut de cifrele pozitive aferente sectorului munca. Noua postura a dolarului american a adus, de asemenea, cresteri si pe piata de capital, astfel incat instrumentele financiare au reusit sa recupereze din pierderile inregistrate in sesiunile anterioare, stabilindu-si noi limite de rezistenta si suport.

Pe bursa americana, indicii Dow Jones Industrial Average si Standard & Poor’s 500 au inchis pe plus ultima sedinta a saptamanii, pe fondul datelor pozitive din sectorul financiar. Nasdaq Composite a scazut cu 0,03%. La finalul sedintei de tranzactionare de vineri, indicele Dow Jones Industrial s-a apreciat cu 0,63%, Standard & Poor’s 500, indicele celor mai reprezentative companii americane, a inchis in plus cu 0,37%, in timp ce Nasdaq Composite, indicele care monitorizeaza tendinta companiilor tehnologice, a inchis in scadere cu 0,03%. Per total, in saptamana curenta, Dow Jones a urcat cu 0,8%, S&P 500 a inchis cu 0 variatie, iar Nasdaq Composite a scazut cu 0,2%. Acţiunile de pe pieţele americane au crescut vineri, pe fondul rezultatelor privind vânzările retail şi încrederea consumatorilor. Vânzările de retail din SUA au crescut cu 1,3% în luna noiembrie, pentru a treia oară, în ultimele patru luni, potrivit informaţiilor publicate de Departamentul de Comerţ al Americii.

Zona euro a fost marcata de conferintele sustinute de presedintele Bancii Centrale Europene, Jean Claude Trichet si de deciziile cu privire la politica fiscala si monetara a bancii centrale din Marea Britanie, la care se adauga si raportul preliminar cu privire la bugetul aferent anului 2010 eliberat de oficiali ai guvernului anglican. Jean-Claude Trichet a scos in evidenta faptul ca procesul de redresare economica ar trebui sustinut de fiecare stat membru, iar masurile sa fie adaptate situatiei economice actuale. Acesta a atras, de asemenea, atentia asupra modului in care sistemul bancar isi desfasoara activitatea, subliind faptul ca o reformare a sistemului si stabilirea unor limite in ceea ce priveste acordarea de credite sunt primele etape catre restabilirea echilibrului monetar.

In Marea Britanie, deciziile Comitetului de Politica Monetara precum si cele ale bancii centrale s-au incadrat in liniile asteptarilor analistilor financiari. Astfel, nivelul dobanzilor a ramas neschimbat, iar o modificare in acest ses ar putea fi posibila in cea de a doua jumatate a anului viitor. In opinia oficililor bancii si ai comeitetului, programul de stimulente ar trebui continuat chiar daca, de cele mai multe ori, participantii la piata au raspuns negativ atunci cand acestia au extins programul pana la 200 miliarde lire sterline, valoarea programului in prezent. Prețurile de producție din Marea Britanie au crescut in noiembrie in cel mai rapid ritm din ultimele noua luni, inregistrand un avans de 2,9% fața de aceeași perioada din 2008. Creșterea lunara a fost de 0,2% fața de octombrie, al noualea avans consecutiv, și a fost in linie cu așteptarile analiștilor. Evoluția crescatoare a prețurilor a fost inregistrata in toate cele 10 categorii ale indicelui, fiind cea mai pronunțata pentru produsele petroliere. Aceasta situație ar putea intensifica presiunile inflaționiste, cu efecte negative asupra planului bancii centrale de menținere a nivelului scazut al dobanzilor pentru stimularea economiei Marii Britanii.

Pe pieţele internaţionale, moneda americană s-a apreciat cu 0,79% faţă de euro şi a închis şedinţă la un nivel de 1,4615 dolari/euro, după ce la finele săptămânii trecute a fluctuat între 1,4589 dolari/euro şi 1,4774 dolari/euro. Evolutia crescatoare a preturilor a fost inregistrata in toate cele 10 categorii ale indicelui, fiind cea mai pronuntata pentru produsele petroliere. Aceasta situatie ar putea intensifica presiunile inflationiste, cu efecte negative asupra planului bancii centrale de mentinere a nivelului scazut al dobanzilor pentru stimularea economiei Marii Britanii. Indicele FTSE-100, al bursei din Londra, a închis în creştere cu 0,32%, indicele DAX, al pieţei din Frankfurt, a urcat cu 0,91%, iar indicele CAC 40, al bursei pariziene, a câştigat 1,23%.

Piețele europene au incheiat saptamana cu o noua zi de creșteri, in urma avansului inregistrat de producția industriala, investitiile si inflatia din China, precum și a creșterilor peste așteptari ale vanzarilor retail din SUA, actiunile companiilor miniere inregistrand unele dintre cele mai mari aprecieri. Creșterea prețurilor la metale a ridicat valoarea acțiunilor companiilor de exploatare, in timp ce sectorul financiar a inregistrat o corecție negativa dupa creșterile semnificative de ieri. Rata anuala a inflației din Ungaria a crescut in noiembrie la 5,2% fața de 4,7% in octombrie, depașind estimarile medii de 5% ale analiștilor. Acţiunile tranzacţionate la bursele din Europa au crescut vineri, ca urmare a sporirii producţiei industriale din China, a vânzărilor retail şi a încrederii consumatorilor din SUA. Grecia şi Irlanda se numără printre ţările cu o situaţie economică intolerabilă, care ar putea duce chiar la ieşirea din zona euro până la sfârşitul anului viitor.

Bursa din Londra a oprit de la listare titlurile companiei petroliere African Petroleum, pentru care fuseseră subscrise 60 milioane lire sterline, ca urmare a îngrijorărilor legate de trecutul controversat al fondatorului acesteia, omul de afaceri de origine română Frank Timiş. Decizia neobişnuită a fost luată împotriva lui Frank Timiş, condamnat pentru posesie de heroină în anii “80, în condiţiile în care ajunsese într-un stadiu avansat cu pregătirile de listare a companiei sale African Petroleum, un grup petrolier ce desfăşoară activităţi cu precădere în Liberia. Listarea urma să fie finalizată până la finalul anului. Mirabaud Securities, care consiliază listarea la AIM, a primit deja subscrieri de 60 milioane lire sterline din partea investitorilor care voiau să susţină listarea. Oficialii bursei londoneze i-au spus săptămâna trecută lui Timiş că listarea ar putea fi oprită dacă el va avea o poziţie de conducere în cadrul companiei.

Directorii din sistemul financiar şi întreprinzătorii britanici părăsesc Marea Britanie, cam 10 pe săptămână, ca să evite impozitele mari şi noua lege ce prevede taxarea cu 50% a bonusurilor de peste 25.000 lire sterline. Acest exod riscă să adâncească deficitul finanţelor publice de 178 miliarde lire sterline şi să oblige clasa de mijloc să plătească taxe mai mari în următorii ani, potrivit datelor obţinute de The Sunday Times de la registrul comerţului britanic.

Economia zonei euro prezinta “semne incurajatoare” pentru al patrulea trimestru, in principal in sectorul financiar si cel industrial, a declarat un membru din consiliul guvernator al Bancii Centrale Europene (BCE), Yves Mersch. Procesul de revenire prezinta insa incertitudini, legate printre altele de evolutia preturilor materiilor prime si a pietelor financiare sau de credit, a afirmat Mersch. “Trebuie sa ramanem prudenti, in conditiile in care increderea din sectorul privat trebuie restabilita, proces care depinde in principal de evolutia somajului si de implementarea unor strategii de retragere credibile”, a precizat consilierul BCE.

In cadrul sesiunii asiatice am asistat la consolidarea pozitiei dolarului australian, chiar si in fata contrapartii sale principale, moneda americana. Situatia economica din Australia a fost inca din perioada marii crize, neafectata in mod direct de aceasta. Singurele domenii economice afectate au fost cele din industria auto. Banca centrala insa si-a corelat politica s-a monetara in pas cu evolutiile inregistrate, astfel incat Australia a fost primul stat care a marit rata dobanzii cheie pentru a putea proteja economia de fenomenul de deflatie.

Cat priveste yenul japonez, acesta nu a avut parte de o saptamana favorabila. Cresterea economica a Japoniei a inregistrat o scadere de circa 0.3 procente in trimestrul trei al acestui an. Un astfel de rezultat influenteaza in mod negativ desfasurarea activitatii economice, ceea ce inseamana in Japonia riscul fenomenului de deflatie este crestere, atrangand dupa sine si o scadere masiva a preturilor produselor si serviciilor de pe piata. Toate acestea s-ar rasfrange intr-un mod negativ asupra producatorilor ce vor fi nevoiti sa reduca capacitatea de productie mai mult decat cererea deja in scadere pentru astfel de fabricate.

Producţia industrială din China a sporit în noiembrie cu 19,2%, peste aşteptările analiştilor, semnal de redresare puternică a economiei, iar inflaţia a crescut în noiembrie, după nouă luni de scădere. Acesta a fost cel mai rapid ritm de creştere a producţiei industriale din ultimii doi ani şi cinci luni. Analiştii se aşteptau la un avans de 18%, după ce în octombrie, producţia industrială crescuse cu 16,1%. Preţurile de consum din China au crescut în ritm anual în noiembrie, cu 0,6%, după nouă luni de scădere. Analiştii estimau un avans de 0,4%. Accelerarea inflaţiei a avut la bază în principal scumpirea produselor alimentare, cu 3,2% faţă de noiembrie 2008, după ce preţurile mărfurilor nealimentare au scăzut cu 0,7%. În acelaşi interval, importurile au înregistrat un ritm anual de creştere de 26,7%, o revenire spectaculoasă după 12 luni de declin. În schimb, exporturile au scăzut cu 1,2% faţă de aceeaşi perioadă din 2008, deşi analiştii se aşteptau la o creştere, după un an de declin.

Autoritatile din Dubai au anuntat ca vor plati datoria de 4,1 miliarde de dolari a gigantului imobiliar in dificultate Nakheel, dupa ce au obtinut un ajutor financiar de 10 miliarde de dolari din partea autoritatilor Emiratelor Arabe Unite. Guvernul de la Abu Dhabi a acceptat sa furnizeze 10 miliarde de dolari Fondului de sustinere financiara a Dubaiului, suma care va fi folosita pentru rascumparea unei serii de obligatiuni Dubai World. Anuntul intervine in aceeasi zi in care obligatiunile islamice ale gigantului imobiliar Nakheel au ajuns la maturitate. Ca reactie, bursa din Dubai a deschis luni in crestere puternica, de 10,10%, in urma anuntului autoritatilor ca vor rezolva problema datoriei gigantului imobiliar Nakheel. Dubai World, holding detinut de stat, are datorii de 59 miliarde dolari si a cerut in 25 noiembrie un moratoriu de sase luni, pana dupa 30 mai 2010, pentru datoriile scadente. Imediat s-a produs panica pe pietele internationale. Dubai World controleza dezvoltatorul imobiliar Nakheel.

Piata bunurilor a fost marcata de o scadere a pretului unciei de aur care inregistrat o scadere de circa 40 de dolari, astfel incat la inchiderea sesiunii new yorkeze de vineri pretul acesteia atingea valoarea de 1115 dolari per uncie. Nici barilul de petrol nu a inregistrat fluctuatii majore de pret, astfel ca tot vineri s-a putut observa o scadere de circa 0.89 dolari astfel incat pretul barilului s-a situat in jurul valorii de 69.65 de dolari americani.

Saptamana aceasta debuteaza cu informatii economice ce au ca subiect principal activitatea de productie in Japonia care va contura astfel traiectoria acestui sector in anul ce urmeaza. Oficiali ai guvernului japonez au invedere un nou program de sustinere economica ce include un pachet de stimulente in valuarea de 7200 miliarde de yeni japonezi, echivalentul a 81 miliarde de dolari americani. Acest pachet vizeaza in primul rand piata muncii si implicit o incurajare spre consum astfel incat economia sa poata face fata fenomenului deflationit.

Tags: analiza piata 14 decembrie, analiza piata financiara internationala

Analiza pietei financiare internationale 11 decembrie 2009

Tranzactiile pe piata schimburilor valutare s-au situat in intervalele de pret conturate inca de la inceputul acestei saptamani. Nici macar perechile valutare principale nu au inregistrat fluctuatii majore cu toate ca pietele europene au fost marcate de doua conferinte importante a bancilor centrale cu privire la programul lor de sustinere economica. Pietele financiare nu au fost marcate de evenimente importante, de remarcat insa este faptul ca din nou cotatiile au inregistrat fluctuatii pozitive de pret ,ceea ce a condus la inchiderea sesiunii de tranzactionare in urcare.

Bursa din Tokyo a deschis sedinta de vineri in crestere cu 0,97%, urmand tendinta inregistrata de piata de pe Wall Street. Bursa japoneza a inregistrat, in finalul sedintei de vineri, o crestere de 2,48%, dupa trei zile de rezultate negative. Aceasta majorare are loc in conditiile in care indicii macroeconomici ai Chinei au inregistrat progrese semnificative. Indicele Nikkei a castigat 2,48%, iar indicele Topix a obtinut, la randul sau, o majorare cu 1,68%. Cresteri de 1,52% au fost inregistrate si pe bursa din Hong Kong.

Bursa americana a inchis pe plus la finalul sedintei de tranzactionare de joi pe fondul cresterilor de pe piata muncii. La finalul sedintei de tranzactionare de joi, indicele Dow Jones Industrial s-a apreciat cu 0,67%, Standard & Poor’s 500, indicele celor mai reprezentative companii americane, a inchis in plus cu 0,58%, in timp ce Nasdaq Composite, indicele care monitorizeaza tendinta companiilor tehnologice, a inchis in urcare cu 0,33%. Piata actiunilor din Statele Unite a reusit sa inchida sesiunea intr-un ton pozitiv, fiind sustinuta si de informatii din ce in ce mai satisfacatoare din zona sectorului munca. Astfel indicatorul saptamanal cu privire la situatia cererilor de ajutor de somaj a aratat o crestere usoara pana la nivelul de 474.000, dar care, conform analistilor o crestere in acest sens era asteptata.

Numarul cazurilor de prescrieri de ipoteci din Statele Unite va atinge un nivel record pentru al doilea an consecutiv, 3,9 milioane de notificari fiind trimise proprietarilor de locuinte aflati in incapacitate de plata, conform datelor RealtyTrac Inc. Numarul din acest an va depasi nivelul total de anul trecut de 3,2 milioane, in conditiile in care rata record a somajului si scaderea preturilor afecteaza dramatic piata imobiliara. “Suntem departe de redresare. Nu ne putem astepta sa asistam la o imbunatatire a situatiei de pe piata rezidentiala pana cand rata somajului nu va incepe sa scada”, a declarat John Quigley, profesor de economie in cadrul University of California.

Grupul american Pacific Investment Management Co (PIMCO), cel mai mare fond de investitii financiare din lume, cumpara obligatiuni emise de emiratele Abu Dhabi si Qatar, dupa scaderile abrupte declansate pe pietele arabe de problemele Dubaiului. PIMCO investeste si in titlurile de datorie emise de Ras Laffan Liquefied Natural Gas Co, companie energetica din Qatar orientata catre pietele asiatice, potrivit lui Michael Gomez, directorul diviziei pentru piete emergente a gigatului american.

Piețele europene și-au intrerupt ieri seria de scaderi, ajutate de asigurarile Uniunii Europene privind improbabilitatea intrarii Greciei in imposibilitate de plata. Sectorul financiar a inregistrat cele mai mari creșteri, propulsat de evoluțiile pozitive ale bancilor și companiilor de asigurare. Cele mai mari banci ale Greciei, afectate de reducerile de rating din ultimele zile, au crescut astazi cu peste 6%. Zona euro a pastrat tonul pozitiv al zilei precedente ceea ce a condus ca indicele bursier FTSE, ce indica starea sanatatii economiei, a inchis tranzactionarea cu 36 de puncte in plus fata de cotatia de deschidere atingand astfel nivelul de 5240 puncte. Piata pariziana, prin indicele bursier CAC a inregistrat o crestere de circa 40 de puncte. Inclusiv piata berlineza a avut un castig de 20 de puncte, indicele DAX inchizand sesiunea la cotatia de 5693 puncte.

Oferta de dolari a impiedicat perechea EUR/USD sa avanseze la deschiderea sesiunii londoneze. Sentimentul investitorilor a primit un sprijin din partea stirii venite din partea unui oficial european care exclude falimentul statului grec, anunt care a determinat cresterea actiunilor bancilor elene. Premierul grec a dat de asemenea asigurari ca guvernul este determinat sa ia masurile necesare. Cu toate acestea, avem putine detalii referitoare la maniera in care Grecia isi va imbunatati echilibrul bugetar, fapt care va mentine nervozitatea in piata. Pe pieţele internaţionale, dolarul s-a depreciat cu 5,6% faţă de euro de la începutul anului, în condiţiile în care Federal Reserve a menţinut dobânda-cheie aproape de zero, pentru sprijinirea creditării. Cotaţia aurului a crescut ieri dimineaţă, la New York, pentru prima oară în ultimele cinci zile, ca urmare a deprecierii dolarului. Moneda SUA a scăzut faţă de cea europeană după ce, miercuri, atingea cursul maxim al ultimei luni.

Dobanda de referinta Euribor la trei luni a scazut joi la minimul record de 0,714%, inregistrat pentru prima data in noiembrie, pe fondul asteptarilor ca lichiditatea in exces furnizata de bancile centrale va ramane in sistemul financiar pentru o perioada lunga de timp, scrie agentia de presa Thomson Reuters. Rata Euribor la trei luni este principalul indicator al creditarii interbancare in euro si cel mai important barometru al asteptarilor din piata privind dobanzile si al predispozitiei bancilor de a imprumuta. Euriborul la sase luni a ramas apropiat de rata dobanzii de politica monetara de 1% practicata de BCE, urcand la 0,997%.

Banca Angliei a decis sa mențina nivelul actual al dobanzii de referința la minimul record de 0.5%, in linie cu așteptarile economiștilor. De asemenea, BoE a decis sa mențina la 200 de miliarde de lire ținta de achiziție pentru programul sau de cumparare de bonduri ale companiilor in cadrul programului de stimulare economica. Oficiali Bancii Angliei au declarat anterior ca nu vor modifica dobanda cheie sau programul amintit cel mai probabil pana in februarie, cand vor aparea noile prognoze privind cresterea economica si inflatia. Programul, prin care banca centrala sustine lichiditatea de pe piete cumparand direct active, expira in aceeasi luna.

Tot ieri, Banca Elveției și-a menținut ținta Libor la trei luni la 0.25%, in linie cu așteptarile, declarand ca va continua sa „acționeze decisiv pentru a preveni aprecierea francului” și ca nu va modifica politica monetara datorita riscurilor inflaționiste. In paralel, banca iși va inceta programul de achiziție de bonduri ale companiilor, indicand inceputul ieșirii din programul de stimulare a economiei elvețiene. Totodata, banca centrala a Elvetiei a oferit pietelor un prim semnal ca incepe sa renunte la masurile adoptate in luna martie pentru combaterea celei mai severe recesiuni din ultimele trei decenii. Economia a intrat pe un traseu de relansare, insa este inca fragila, iar amenintarea deflatiei persista, iar acestia sunt factori care argumenteaza o politica monetara laxa, a declarat joi presedintele bancii nationale, Jean-Pierre Roth, care se va retrage din activitate la sfarsitul acestui an.

Presedintele Eurogroup, Jean-Claude Juncker, a declarat joi ca Grecia nu va da faliment si nu va avea nevoie de ajutor din partea altor state membre ale Uniunii Europene. El a adaugat ca bugetul Greciei este “foarte incordat”, insa guvernul de la Atena va lua masuri pentru a remedia situatia. Datoria publica a Greciei a ajuns la 300 miliarde de euro, acesta fiind cel mai ridicat nivel din istoria moderna a tarii, a declarat joi ministrul adjunct de finante Filippos Sahinidis. Totodata, Jean-Claude Trichet, presedintele BCE, a indemnat guvernul grec sa ia masuri “curajoase” pentru a-si reduce deficitul bugetar si datoria publica, dupa ce dificultatile cu care se confrunta aceasta tara au provocat ingrijorari in zona euro. Criza din Grecia va fi dezbatuta si la summitul liderilor UE de la Bruxelles, cancelarul german aratand ca Uniunea Europeana are o “responsabilitate comuna” fata de Grecia. Credibilitatea autoritatilor de la Atena a fost deteriorata dupa ce acestea au anuntat ca deficitul public va fi de 12,7% din PIB in acest an, iar datoria publica va urca la 113% din PIB. Noua estimare cu privire la deficitul bugetar este de peste trei ori mai mare decat prognozele initiale si de peste patru ori mai mare decat limita de 3% prevazuta de Pactul European de Stabilitate. Agentiile de evaluare financiara au retrogradat ratingurile suverane ale Greciei datorita nivelului foarte ridicat al deficitului bugetar.

Piata bunurilor a cunoscut cateva cresteri, astfel uncia de aur inregistrand un minim de 1120 USD si un maxim de 1137 USD, pretul de inchidere al bursei New Yorkeze situandu-se la 1131 USD/uncie. Analiştii cred că este puţin probabil ca, până la finele anului, să fie înregistrate din nou cotaţii record, de peste 1.200 de dolari uncia. Preţul aurului a urcat cu 28% anul acesta, 2009 fiind al nouălea an cu creşteri pentru metalul galben. În prezent, cotaţia este cu 7,9% mai mică decât maximul istoric. Pretul titeiului insa si-a conturat o noua linie suport in jurul cotatiei de 70 USD/baril, insa pretul la inchiderea sesiuni s-a pozitionat in jurul valorii de 70.54 USD/baril.

La sfrasit de saptamana sunt programate informatii cu privire la nivelul vanzarilor inregistrat in cursul lunii Noiembrie, precum si miscarile survenite asupra preturilor produselor si serviciilor provenite din import pentru Statele Unite. Ramanand in zona preturilor, Marea Britanie publica informatii cu privire la nivelul preturilor produselor si materiilor prime necesare procesului de productie precum si modificarile inregistrate de produsele finite, in ambele cazuri fiind previzionate cresteri modice datorita cererii relativ scazute inregistrate in ultima perioada. Cat priveste zona euro, aceasta este marcata de discursul presedintelui BCE, al doilea din aceasta saptamana, ce va avea ca tema micro si macroeconomia Uniunii Europene.

Tags: analiza piata, Analiza pietei financiare internationale