analiza pietei financiare
Analiza pietei financiare internationale 10 decembrie 2009
Tranzactiile de ieri au impins majoritatea pietelor financiare catre un trend ascendent, cotatiile de inchidere situandu-se peste nivelul cu care au deschis sesiunea, chiar mai mult, recuperand cateva procente din pierderile inregistrate in ultima perioada. Inclusiv tranzactiile pe actiuni au inchis in urcare cu toate ca aversiunea fata de risc pare a fi alimentata constant de informatii de oridin social si economic mai putin favorabile. Cu toate acestea, moneda americana a fost intens tranzactionata, conturandu-se astfel noi minime si maxime in care aceasta a putut fi tranzactionata, reusind in cele din urma sa isi consolideze pozitia nou ocupata in piata. Bursele americane au deschis şedinţa de miercuri în scădere, după e agenţia de evaluare financiară Standard & Poor’s a anunţat că a revizuit perspectiva Spaniei de la stabilă la negativă. Vestea a anulat efectul pozitiv pe care l-a avut asupra burselor deprecierea dolarului, care şi-a reluat tendinţa descendentă după ce s-a apreciat marţi la cel mai mare înalt nivel de la începutul lunii noiembrie faţă de euro. Dolarul s-a depreciat constant din luna martie, in contextul în care investitorii profită de finanţarea ieftină pentru a face plasamente mai riscante, cu randamente mai mari. Însă, în ultimele săptămâni, investitorii au oscilat între acţiuni şi dolari, încercând să determine forţa revenirii economice şi cele mai profitabile plasamente. Bursa de la New York a inchis in crestere usoara miercuri, fiind ajutata sa se ridice dupa inceputul ezitant de cifrele din retail: Dow Jones a castigat 0,50%, Nasdaq 0, 49%, iar Standard & Poor’s 500 a cunoscut o crestere de 0,37%. In zona euro bursa londoneza a fost sub semnul valorilor pozitive. Aversiunea fata de risc se face din ce in ce mai prezenta, iar stirile economice cu privire la moneda euro spre sfarsit de an nu sunt tocmai in limitele dorite, ceea ce a impins moneda unica a cel mai mic nivel din ultimele 5 saptamani. Piețele europene au inregistrat o noua zi de scaderi, fiind afectate de scaderea rating-ului acordat de Fitch pentru National Bank of Greece și Piraeus Bank dupa reducerea de ieri a rating-ului pentru datoria publica a Greciei, precum și de modificarea de catre Standard & Poor’s a perspectivei rating-ului pentru datoria publica a Spaniei de la neutru la negativ, agenția estimand ca Spania va suferi o deteriorare mai pronunțata a bugetului, iar perioada de vulnerabilitate economica se va prelungi. Scaderile de rating au avut un efect negativ imediat asupra sectorului financiar ― Santander SA, cea mai mare banca spaniola, a scazut cu 3.7%, iar National Bank of Greece și Piraeus Bank au pierdut 6.6%, respectiv 8.4%. Exporturile Germaniei au crescut cu 2.5% in octombrie fața de luna septembrie, depașind așteptarile de creștere cu 2% ale analiștilor. Creșterea a reprezentat o surpriza in contextul scaderii producției industriale și a volumului comenzilor inregistrate de industria germana. Volumul importurilor a scazut cu 2.4%, așteptarile fiind de creștere cu 0.2%. In cazul Franței insa, volumul exporturilor a scazut cu 1.3% in octombrie in timp ce importurile au crescut cu 3.9%, sporind deficitul comercial al țarii la 4.3 miliarde de euro de la 2.8 miliarde in septembrie. Tranzactiile din prima parte a sesiunii londoneze au determinat cresterea perechii EUR/USD, vanzatorii facandu-si totusi simtita prezenta la nivelul de 1.4780. Slabiciunea dolarului american de ieri dimineata contrazice evolutia slaba a pietelor de actiuni si cresterea nervozitatii pe fondul intensificarii dificultatii pietelor de credit din Dubai si Grecia. Datorita marimii relative a economiei britanice, pozitia sa bugetara are o influenta mult mai mare asupra cresterii si stabilitatii globale. Spre deosebire de tarile din zona euro, Marea Britanie are totusi avantajul de a a avea o rata de schimb flexibila. Chiar daca dovezile in acest sens sunt inca rare, rata de schimb a lirei sterline ar trebui sa determine revenirea economiei britanice pe parcursul anului 2010, revenire care va ajuta in cele din urma la reducerea deficitului bugetar. Amenintarile privind o eventuala reducere a ratingului Marii Britanii nu este inca luata prea in serios dar in cazul in care guvernul nu face progrese in reducerea deficitului bugetar, nervozitatea va creste iar moneda britanica va pierde mai mult din valoare. Proiectul de buget ar trebui astfel sa ofere semnale concrete ca guvernul ia in serios responsabilitatea fiscala. Posibilele masuri includ cresterea TVA-ului pana la 20% si posibile mariri ale impozitelor pe castiguri de capital. Cea mai mare amenintare la adresa redresarii economiei mondiale este probabilitatea ca ratele dobanzii sa fie majorate inainte ca bilanturile bancilor sa fi fost “reparate”, a avertizat Mario Draghi, presedintele Consiliului pentru Stabilitate Financiara din cadrul Bancii Centrale Europene. Mai multe banci centrale importante au inceput sa-si retraga programele de stimulare a economiei introduse cu scopul combaterii celui mai sever declin economic de la cel de-al Doilea Razboi Mondial. “Cel mai mare risc este ca, din diverse motive, ratele dobanzii sa trebuiasca sa creasca din nou cand bilanturile bancilor nu vor fi fost echilibrate inca”, a declarat Mario Draghi. In Asia situatia nu este cu mult mai diferita pentru valutele tranzactionate pe aceasta piata. Yenul japonez se afla in acest moment intr-un declin usor, iar o contributie importanta a acestui traseu a avut-o nivelul Produsul Intern Brut aferent finalului de trimestru trei care a aratat o scadere de circa 0.3 procente. Valuta forte a pietei din Asia pare a fi dolarul australian care, in nenumarate randuri, s-a dovedit a fi o investitie sigura de-a lungul acestui an. Reamintim faptul ca primul stat unde banca centrala a decis majorarea ratei dobanzii de referinta de doua ori la rand, motivul fiind acela de a proteja moneda de efectele fenomenului de inflatie. Important de stiut este ca decizia bancii centrale a avut ca suport cifre economice din sectoare cheie favorabile care au aratat o crestere economica si implicit la conditi de piata mai bune. Bursa din Tokyo a deschis sedinta de ieri in scadere cu 0,90%. Astfel, la cateva minute de la reluarea tranzactiilor, indicele Nikkei a inregistrat pierderi de 0,90%. La finalul tranzactiilor, indicele Nikkei a inregistrat o scadere de 1,34%, iar indicele Topix a pierdut 1,31%. Economia Japoniei a suferit o revizuire negativa a cresterii, pana la 0.3%, de la o estimare initiala de 1.3%. Pe fondul avertismentelor guvernamentale privind deflatia care caracterizeaza economia tarii, aceasta nu este o stire deloc buna.Pachetul de stimuli fiscali prezentat in aceasta saptamana nu a fost primit cu prea mult entuziasm de piete; marimea lui este probabil limitata de restrangerile bugetare teribile. Evenimentele cheie care sunt asteptate astazi vin dinspre Marea Britanie si Statele Unite ale Americii. Printre acestea se numara Declaratia oficiala a Comitetului de Politica Monetara cu privire la strategiile adoptate pana in prezent, schimbarile ce pot surveni in planul sau de combatere a efectelor Marii Crize, dar si o eventuala modificare a ratei dobanzii interbancare ce in prezent se situeaza la 0.5 procente. Dincolo de Ocean, in centrul atentiei de afla raportul cu privire la balanta de comert a Statelor Unite, ce in prezent arata un deficit de circa 32 miliarde de dolari. Nu sunt asteptate schimbari majore asupra indicatorului saptamanal ce arata modificarile survenite in sectorul munca, si anume cererile de ajutor de somaj. La ora 14.00 publicarea indicatorilor ASSETS PURCHASE FACILITY, MPC RATE STATEMENT si OFFICIAL BANK RATE vor putea influenta cursul Lirei Sterline dar, in cea mai mare masura, atentia investitorilor va fi atrasa de publicarea indicatorilor TRADE BALANCE si UNEMPLOYMENT RATE pentru dolarul American (la ora 15.30) care ar putea mentine cursul monedei unice in sens usor ascendent.